El riesgo país de México se desploma en 2025 y refuerza la confianza de los inversionistas internacionales

El riesgo país de México alcanzó en agosto de 2025 su nivel más bajo en lo que va del año, un hecho que refleja la renovada confianza de los mercados en la solidez fiscal del país, la estabilidad de su entorno macroeconómico y la mejora en la percepción sobre Petróleos Mexicanos (Pemex).

El indicador que mide el costo de asegurar la deuda soberana frente a un impago —los Credit Default Swaps (CDS) a cinco años— cerró el 13 de agosto en 96 puntos base, después de haber escalado hasta 159 puntos base en abril, cuando la política arancelaria de Donald Trump generó incertidumbre sobre la plataforma exportadora mexicana.

Según los analistas, la reciente caída en el CDS refleja una combinación de factores internos y externos: desde la disciplina fiscal de la actual administración hasta el alivio en las tensiones comerciales globales y la consolidación de México como socio estratégico de Estados Unidos en un contexto de reconfiguración de las cadenas de suministro.

Los motores detrás de la recuperación

Un análisis de Monex señala que el respiro en el riesgo país está vinculado a varios elementos. En el frente internacional, el acuerdo arancelario entre Estados Unidos y China del 12 de mayo redujo la tensión en los mercados y elevó las expectativas de crecimiento mundial. La extensión de una tregua de 90 días permitió, además, que México consolidara una participación récord de 16.9% en las importaciones estadounidenses, reforzando su papel como aliado comercial clave.

En paralelo, México goza de condiciones favorables frente a otros socios comerciales de EE.UU.: mientras las importaciones mexicanas pagan una tarifa efectiva promedio de 11%, Canadá enfrenta un 13% y China un 18%, de acuerdo con Alejandro Saldaña, economista en jefe de Grupo Financiero Bx+.

En el ámbito interno, la mejora en la calificación crediticia de Pemex por parte de Fitch redujo las preocupaciones sobre la sostenibilidad de la deuda pública, mientras que el país logró sostener estabilidad macroeconómica pese a la desaceleración global.

El papel decisivo de la disciplina fiscal

Para Ramsé Gutiérrez, vicepresidente de Franklin Templeton México, la caída en el CDS tiene como pilar central la disciplina fiscal. Datos de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público muestran que, al segundo trimestre de 2025, el déficit presupuestario fue de 192,000 millones de pesos, menor al estimado, mientras que el superávit primario alcanzó 172,000 millones, superando lo proyectado en el calendario oficial.

“El verdadero ancla de la confianza no es únicamente la menor tensión arancelaria, sino la solidez de las cuentas públicas. El paquete económico de septiembre, el manejo del déficit y la evolución del sector energético serán determinantes para la percepción de riesgo país hacia el cierre de 2025”, afirmó.

Aun así, advierte que los inversionistas deberán vigilar tres frentes clave:

• Fiscal: proyecciones de ingresos, deuda y gasto público.

• Externo: movimientos en las tasas de interés globales, especialmente de la Reserva Federal.

• Corporativo/energético: la capacidad de Pemex para refinanciar deuda y sostener inversiones estratégicas.

Perspectiva de largo plazo

Alejandro Saldaña subraya que los CDS ya se ubican en niveles cercanos a su promedio histórico, lo que confirma que México se percibe como un país sólido dentro del universo de economías emergentes. “Aunque la volatilidad puede resurgir, lo más probable es que los CDS se mantengan alrededor de su media histórica, en línea con la estabilidad macroeconómica y el reconocimiento de México como socio estratégico de largo plazo para Estados Unidos”, señaló.

Factores estructurales que condicionan el riesgo país

Más allá de los indicadores coyunturales, existen elementos estructurales que seguirán influyendo en la trayectoria del riesgo país mexicano:

• Nearshoring: la relocalización de cadenas de suministro hacia México impulsa la inversión extranjera y fortalece sectores industriales y de servicios.

• Prudencia fiscal: la gestión responsable de las finanzas públicas sostiene la confianza en la deuda soberana.

• Volatilidad del mercado: riesgos políticos internos y decisiones de política monetaria externa generan episodios de incertidumbre.

• Desafíos estructurales: inseguridad, corrupción, escasez de agua, debilidades en el estado de derecho y alta dependencia petrolera limitan el potencial de crecimiento.

• Sensibilidad a EE.UU.: la fuerte integración económica expone a México a los ciclos de expansión y desaceleración de su principal socio comercial.

Situación actual en 2025

El riesgo país de México ha mostrado una clara tendencia a la baja en los últimos meses, consolidando un entorno de mayor confianza para la inversión extranjera y los flujos de capital. Sin embargo, persisten amenazas latentes como la falta de energía, la escasez de agua y la actividad económica ilícita, que podrían erosionar parte de los avances logrados.

A pesar del dinamismo del nearshoring, especialistas advierten que para sostener un crecimiento robusto será fundamental fortalecer el sector energético, modernizar la minería y profundizar la integración vertical en industrias estratégicas como la electrónica.

Este escenario coloca a México en una posición privilegiada entre los mercados emergentes, aunque con el reto de transformar su disciplina fiscal y ventajas coyunturales en un modelo sostenible de crecimiento a largo plazo.