En un día marcado por la incertidumbre política, la divisa mexicana (peso mexicano) experimentó una depreciación significativa, con el tipo de cambio USD/MXN alcanzando niveles preocupantes para los inversionistas.

La jornada de hoy (3 de mayo, ’24) cerró con el peso cotizando en $17.74 en el mercado spot, reflejando una caída de -4.11% durante la sesión y extendiendo las pérdidas acumuladas a -5.85% desde la semana pasada.

Este movimiento se produce en un contexto de gran expectación tras los recientes resultados electorales en México, que han sorprendido a los mercados financieros.

Peso mexicano y entorno político

El escenario político tras las elecciones ha sido un catalizador clave para la volatilidad observada en el peso. A pesar de que se anticipaba una victoria presidencial para el partido Morena con Claudia Sheinbaum a la cabeza, los mercados no habían previsto que la nueva administración contaría con una mayoría calificada en ambas Cámaras del Congreso. Este factor ha generado nerviosismo entre los inversionistas, quienes ahora deben contemplar la posibilidad de cambios significativos en la política económica y constitucional del país.

A pesar de que se anticipaba una victoria presidencial para el partido Morena con Claudia Sheinbaum a la cabeza, los mercados no habían previsto que la nueva administración contaría con una mayoría calificada en ambas Cámaras del Congreso.

Para obtener una mayoría calificada en la Cámara de Diputados, se requieren 334 votos de un total de 500 legisladores, mientras que en la Cámara de Senadores se necesitan 85 de 128 votos. Según los resultados preliminares, Morena habría asegurado 380 escaños en la Cámara Baja y 88 en la Cámara Alta, lo que les otorga un control amplio y la capacidad de implementar reformas importantes.

Entre las principales preocupaciones de los inversionistas se encuentran los posibles cambios a la Constitución, propuestas de reforma electoral y modificaciones en los organismos autónomos, así como en la Suprema Corte de Justicia. Estos temas han generado incertidumbre sobre la dirección que podría tomar el nuevo gobierno, incrementando la percepción de riesgo en los mercados.

A pesar de este entorno de volatilidad, algunos aspectos estructurales podrían servir como contrapeso y ofrecer un respiro al peso mexicano:

  • La fortaleza de la economía Mexicana,
  • el atractivo del carry trade de la moneda (atractivas tasas en papel público) y
  • las noticias sobre nuevas inversiones (nearshoring).

han sido factores que anteriormente sostuvieron la apreciación del peso y podrían continuar haciéndolo si no se presentan cambios significativos en el escenario económico.

En este sentido, el nivel psicológico de $18.00 por dólar será un punto crucial a observar en el mediano plazo. Si bien el repunte del tipo de cambio durante la sesión actual ha sido notable, los fundamentos económicos de México podrían evitar una depreciación más severa. Las próximas semanas serán determinantes para evaluar las políticas económicas que propondrá el nuevo gobierno y cómo estas influirán en la estabilidad financiera del país.

el nivel psicológico de $18.00 por dólar será un punto crucial a observar en el mediano plazo.

El análisis financiero previo de nuestro equipo estimaba un rango de $17.42 a $18.00 para el tipo de cambio USD/MXN post-elecciones. Sin embargo, la nueva configuración política y las expectativas de los mercados podrían ajustar esta proyección. Reiteramos nuestro estimado de $18.80 para el cierre del año, aunque este pronóstico estará sujeto a la evolución de las políticas anunciadas por la nueva administración y su impacto en el entorno económico.

El atractivo del carry trade del peso mexicano se ha basado en las altas tasas de interés locales comparadas con las internacionales, lo que ha atraído inversiones especulativas en busca de mayores rendimientos. Esta dinámica ha sido un factor importante en la apreciación de la moneda en meses anteriores y podría seguir siendo relevante si las condiciones económicas globales y locales se mantienen favorables.

No obstante, los inversionistas deberán estar atentos a cualquier señal de cambio en la política económica que pueda alterar esta situación. La posibilidad de reformas estructurales, particularmente aquellas que afectan la autonomía de instituciones clave o introducen cambios significativos en la Constitución, serán monitoreadas de cerca. Las decisiones del nuevo gobierno en materia de política económica tendrán un impacto directo en la confianza de los inversionistas y, por ende, en la estabilidad del peso.

En resumen, la volatilidad del peso mexicano refleja la incertidumbre política y económica que acompaña a los resultados electorales recientes. La capacidad del nuevo gobierno para implementar reformas significativas, combinada con las respuestas de los mercados financieros, determinará la dirección futura del tipo de cambio USD/MXN. A medida que se clarifique el panorama político y se concreten las políticas económicas, los inversionistas podrán ajustar sus estrategias en función de las nuevas realidades del mercado. Mientras tanto, el nivel de $18.00 por dólar será un indicador clave a observar en el corto y mediano plazo.

 

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