{"id":26216,"date":"2025-02-05T17:43:12","date_gmt":"2025-02-05T22:43:12","guid":{"rendered":"https:\/\/pdv-a.com\/?p=26216"},"modified":"2025-02-05T17:43:12","modified_gmt":"2025-02-05T22:43:12","slug":"manual-de-fusiones-y-adquisiciones-parte-v-tipos-de-financiamiento","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/pdv-a.com\/en\/2025\/manual-de-fusiones-y-adquisiciones-parte-v-tipos-de-financiamiento\/","title":{"rendered":"Manual de Fusiones y Adquisiciones: Parte VI Financiamiento en Pymes"},"content":{"rendered":"<h4>Fusiones y adquisiciones: Manual de Financiamiento de la Adquisici\u00f3n de una Empresa por una PYM<\/h4>\n<h5><strong>1.1. Contexto y relevancia del financiamiento en adquisiciones<\/strong><\/h5>\n<p>En el \u00e1mbito de las finanzas internacionales y en el contexto de las escuelas de negocios, el financiamiento de adquisiciones empresariales es un tema de gran relevancia. Las peque\u00f1as y medianas empresas (PYMES) enfrentan desaf\u00edos \u00fanicos al buscar adquirir otras empresas, ya que deben equilibrar la necesidad de crecimiento con la gesti\u00f3n de recursos financieros limitados. Este manual tiene como objetivo proporcionar una gu\u00eda completa para que las PYMES puedan entender y gestionar eficazmente el proceso de financiamiento de una adquisici\u00f3n.<\/p>\n<p>1.2. Objetivos del manual<\/p>\n<p>El presente manual busca:<\/p>\n<ul>\n<li>Explicar los conceptos clave relacionados con el financiamiento de adquisiciones.<\/li>\n<li>Describir las diferentes estrategias y fuentes de financiamiento disponibles para las PYMES.<\/li>\n<li>Proporcionar herramientas y metodolog\u00edas para evaluar la viabilidad de una adquisici\u00f3n.<\/li>\n<li>Ofrecer ejemplos pr\u00e1cticos y casos de estudio para ilustrar los conceptos te\u00f3ricos.<\/li>\n<\/ul>\n<p>1.3. Estructura del manual<\/p>\n<p>El manual est\u00e1 estructurado en diez cap\u00edtulos que cubren desde los conceptos b\u00e1sicos hasta casos pr\u00e1cticos y consideraciones finales. Cada cap\u00edtulo est\u00e1 dise\u00f1ado para proporcionar informaci\u00f3n detallada y ejemplos que faciliten la comprensi\u00f3n del tema.<\/p>\n<h5><strong>2. Conceptos B\u00e1sicos<\/strong><\/h5>\n<p>2.1. Definici\u00f3n de adquisici\u00f3n empresarial<\/p>\n<p>Una adquisici\u00f3n empresarial es un proceso mediante el cual una empresa compra la totalidad o una parte significativa de otra empresa. Este proceso puede ser amistoso (con el consentimiento de la empresa objetivo) u hostil (sin el consentimiento).<\/p>\n<p>2.2. Tipos de adquisiciones<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Adquisici\u00f3n horizontal<\/strong>: Cuando una empresa adquiere a otra del mismo sector.<\/li>\n<li><strong>Adquisici\u00f3n vertical<\/strong>: Cuando una empresa adquiere a un proveedor o cliente dentro de su cadena de valor.<\/li>\n<li><strong>Adquisici\u00f3n conglomerada<\/strong>: Cuando una empresa adquiere a otra de un sector completamente diferente.<\/li>\n<\/ul>\n<p>2.3. Caracter\u00edsticas de las PYMES<\/p>\n<p>Las PYMES se caracterizan por su tama\u00f1o reducido, recursos limitados y una estructura organizacional menos compleja en comparaci\u00f3n con las grandes corporaciones. Estas caracter\u00edsticas influyen en su capacidad para acceder a financiamiento y gestionar adquisiciones.<\/p>\n<p>2.4. Importancia del financiamiento en adquisiciones<\/p>\n<p>El financiamiento es un componente cr\u00edtico en cualquier adquisici\u00f3n, ya que determina la capacidad de la empresa adquiriente para completar la transacci\u00f3n. Para las PYMES, el acceso a financiamiento adecuado puede ser un desaf\u00edo, pero tambi\u00e9n una oportunidad para crecer y expandirse.<\/p>\n<h5><strong>3. Estrategias de Financiamiento<\/strong><\/h5>\n<p>3.1. Financiamiento interno vs. externo<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Financiamiento interno<\/strong>: Utilizaci\u00f3n de recursos propios, como utilidades retenidas o reservas.<\/li>\n<li><strong>Financiamiento externo<\/strong>: Obtenci\u00f3n de recursos de terceros, como bancos, inversionistas o entidades gubernamentales.<\/li>\n<\/ul>\n<p>3.2. Fuentes de financiamiento<\/p>\n<p>3.2.1. Financiamiento bancario<\/p>\n<p>Los pr\u00e9stamos bancarios son una de las fuentes m\u00e1s comunes de financiamiento para adquisiciones. Las PYMES pueden acceder a pr\u00e9stamos a corto o largo plazo, dependiendo de sus necesidades.<\/p>\n<p><strong>Ejemplo<\/strong>: Una PYME manufacturera obtiene un pr\u00e9stamo a 5 a\u00f1os para adquirir una empresa competidora, utilizando como garant\u00eda sus activos fijos.<\/p>\n<p>3.2.2. Capital de riesgo<\/p>\n<p>El capital de riesgo es una opci\u00f3n para PYMES que buscan financiamiento sin incurrir en deuda. Los inversionistas de capital de riesgo proporcionan fondos a cambio de una participaci\u00f3n en la empresa.<\/p>\n<p><strong>Ejemplo<\/strong>: Una startup tecnol\u00f3gica recibe $2 millones de un fondo de capital de riesgo para adquirir una empresa de software complementario.<\/p>\n<p>3.2.3. Financiamiento mediante deuda<\/p>\n<p>La emisi\u00f3n de deuda, como bonos o pr\u00e9stamos sindicados, es otra opci\u00f3n para financiar adquisiciones. Este m\u00e9todo puede ser m\u00e1s costoso debido a los intereses, pero permite mantener el control de la empresa.<\/p>\n<p><strong>Ejemplo<\/strong>: Una PYME emite bonos corporativos por $5 millones para financiar la adquisici\u00f3n de una cadena de distribuci\u00f3n.<\/p>\n<p>3.2.4. Financiamiento mediante capital<\/p>\n<p>La emisi\u00f3n de nuevas acciones puede ser una forma de financiar una adquisici\u00f3n, aunque diluye la propiedad de los accionistas existentes.<\/p>\n<p><strong>Ejemplo<\/strong>: Una PYME emite 100,000 nuevas acciones a\u00a0<span class=\"katex\"><span class=\"katex-mathml\">10poraccio\u02canpararecaudar<\/span><span class=\"katex-html\" aria-hidden=\"true\"><span class=\"base\"><span class=\"mord\">10<\/span><span class=\"mord mathnormal\">p<\/span><span class=\"mord mathnormal\">or<\/span><span class=\"mord mathnormal\">a<\/span><span class=\"mord mathnormal\">cc<\/span><span class=\"mord mathnormal\">i<\/span><span class=\"mord accent\"><span class=\"vlist-t\"><span class=\"vlist-r\"><span class=\"vlist\"><span class=\"mord mathnormal\">o<\/span><span class=\"accent-body\"><span class=\"mord\">\u02ca<\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><span class=\"mord mathnormal\">n<\/span><span class=\"mord mathnormal\">p<\/span><span class=\"mord mathnormal\">a<\/span><span class=\"mord mathnormal\">r<\/span><span class=\"mord mathnormal\">a<\/span><span class=\"mord mathnormal\">rec<\/span><span class=\"mord mathnormal\">a<\/span><span class=\"mord mathnormal\">u<\/span><span class=\"mord mathnormal\">d<\/span><span class=\"mord mathnormal\">a<\/span><span class=\"mord mathnormal\">r<\/span><\/span><\/span><\/span>1 mill\u00f3n y financiar la adquisici\u00f3n de una empresa proveedora.<\/p>\n<p>3.2.5. Financiamiento gubernamental y subvenciones<\/p>\n<p>Algunos gobiernos ofrecen programas de financiamiento y subvenciones para apoyar a las PYMES en procesos de adquisici\u00f3n, especialmente en sectores estrat\u00e9gicos.<\/p>\n<p><strong>Ejemplo<\/strong>: Una PYME en el sector de energ\u00edas renovables recibe una subvenci\u00f3n del 30% del costo de adquisici\u00f3n de una empresa de paneles solares.<\/p>\n<p>3.3. Consideraciones fiscales y legales<\/p>\n<p>Es crucial considerar las implicaciones fiscales y legales del financiamiento, como los impuestos sobre intereses y dividendos, as\u00ed como las regulaciones locales e internacionales.<\/p>\n<h5><strong>4. Evaluaci\u00f3n de la Viabilidad de la Adquisici\u00f3n<\/strong><\/h5>\n<p>4.1. An\u00e1lisis financiero de la empresa objetivo<\/p>\n<p>El an\u00e1lisis financiero incluye la revisi\u00f3n de los estados financieros de la empresa objetivo, como el balance general, el estado de resultados y el flujo de caja.<\/p>\n<p>4.2. Valoraci\u00f3n de la empresa<\/p>\n<p>4.2.1. M\u00e9todos de valoraci\u00f3n<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Valoraci\u00f3n por m\u00faltiplos<\/strong>: Comparaci\u00f3n con empresas similares en el mercado.<\/li>\n<li><strong>Valoraci\u00f3n por activos<\/strong>: Basada en el valor de los activos netos de la empresa.<\/li>\n<\/ul>\n<p>4.2.2. Flujos de caja descontados (DCF)<\/p>\n<p>El m\u00e9todo DCF proyecta los flujos de caja futuros de la empresa y los descuenta a una tasa que refleja el riesgo.<\/p>\n<p><strong>Ejemplo<\/strong>: Una PYME proyecta flujos de caja de\u00a0<span class=\"katex\"><span class=\"katex-mathml\">500,000anualesdurante5an~osylosdescuentaaunatasadel10<\/span><span class=\"katex-html\" aria-hidden=\"true\"><span class=\"base\"><span class=\"mord\">500<\/span><span class=\"mpunct\">,<\/span><span class=\"mord\">000<\/span><span class=\"mord mathnormal\">an<\/span><span class=\"mord mathnormal\">u<\/span><span class=\"mord mathnormal\">a<\/span><span class=\"mord mathnormal\">l<\/span><span class=\"mord mathnormal\">es<\/span><span class=\"mord mathnormal\">d<\/span><span class=\"mord mathnormal\">u<\/span><span class=\"mord mathnormal\">r<\/span><span class=\"mord mathnormal\">an<\/span><span class=\"mord mathnormal\">t<\/span><span class=\"mord mathnormal\">e<\/span><span class=\"mord\">5<\/span><span class=\"mord mathnormal\">a<\/span><span class=\"mord accent\"><span class=\"vlist-t\"><span class=\"vlist-r\"><span class=\"vlist\"><span class=\"mord mathnormal\">n<\/span><span class=\"accent-body\"><span class=\"mord\">~<\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><span class=\"mord mathnormal\">osy<\/span><span class=\"mord mathnormal\">l<\/span><span class=\"mord mathnormal\">os<\/span><span class=\"mord mathnormal\">d<\/span><span class=\"mord mathnormal\">esc<\/span><span class=\"mord mathnormal\">u<\/span><span class=\"mord mathnormal\">e<\/span><span class=\"mord mathnormal\">n<\/span><span class=\"mord mathnormal\">t<\/span><span class=\"mord mathnormal\">aa<\/span><span class=\"mord mathnormal\">u<\/span><span class=\"mord mathnormal\">na<\/span><span class=\"mord mathnormal\">t<\/span><span class=\"mord mathnormal\">a<\/span><span class=\"mord mathnormal\">s<\/span><span class=\"mord mathnormal\">a<\/span><span class=\"mord mathnormal\">d<\/span><span class=\"mord mathnormal\">e<\/span><span class=\"mord mathnormal\">l<\/span><span class=\"mord\">10<\/span><\/span><\/span><\/span>1.89 millones.<\/p>\n<p>4.2.3. M\u00faltiplos de mercado<\/p>\n<p>Los m\u00faltiplos de mercado, como el ratio P\/E (precio\/beneficio), se utilizan para comparar la empresa objetivo con otras similares.<\/p>\n<p><strong>Ejemplo<\/strong>: Si el ratio P\/E promedio del sector es 15 y la empresa objetivo tiene beneficios de\u00a0<span class=\"katex\"><span class=\"katex-mathml\">200,000,suvaloracio\u02canser\u0131\u02caade<\/span><span class=\"katex-html\" aria-hidden=\"true\"><span class=\"base\"><span class=\"mord\">200<\/span><span class=\"mpunct\">,<\/span><span class=\"mord\">000<\/span><span class=\"mpunct\">,<\/span><span class=\"mord mathnormal\">s<\/span><span class=\"mord mathnormal\">uv<\/span><span class=\"mord mathnormal\">a<\/span><span class=\"mord mathnormal\">l<\/span><span class=\"mord mathnormal\">or<\/span><span class=\"mord mathnormal\">a<\/span><span class=\"mord mathnormal\">c<\/span><span class=\"mord mathnormal\">i<\/span><span class=\"mord accent\"><span class=\"vlist-t\"><span class=\"vlist-r\"><span class=\"vlist\"><span class=\"mord mathnormal\">o<\/span><span class=\"accent-body\"><span class=\"mord\">\u02ca<\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><span class=\"mord mathnormal\">n<\/span><span class=\"mord mathnormal\">ser<\/span><span class=\"mord accent\"><span class=\"vlist-t\"><span class=\"vlist-r\"><span class=\"vlist\"><span class=\"mord latin_fallback\">\u0131<\/span><span class=\"accent-body\"><span class=\"mord\">\u02ca<\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><span class=\"mord mathnormal\">a<\/span><span class=\"mord mathnormal\">d<\/span><span class=\"mord mathnormal\">e<\/span><\/span><\/span><\/span>3 millones.<\/p>\n<p>4.3. An\u00e1lisis de sinergias<\/p>\n<p>Las sinergias pueden ser operativas, financieras o estrat\u00e9gicas, y deben cuantificarse para evaluar el impacto de la adquisici\u00f3n.<\/p>\n<p><strong>Ejemplo<\/strong>: Una PYME espera ahorrar $100,000 anuales en costos operativos tras la adquisici\u00f3n de un proveedor.<\/p>\n<p>4.4. Riesgos asociados a la adquisici\u00f3n<\/p>\n<p>Los riesgos incluyen la integraci\u00f3n de culturas empresariales, la sobreestimaci\u00f3n de sinergias y el aumento del apalancamiento financiero.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h5><strong>5. Estructuraci\u00f3n del Financiamiento<\/strong><\/h5>\n<p>5.1. Dise\u00f1o de la estructura de capital<\/p>\n<p>La estructura de capital debe equilibrar deuda y capital para minimizar el costo de capital y maximizar el valor de la empresa.<\/p>\n<p>5.2. Uso de deuda y apalancamiento<\/p>\n<p>El apalancamiento puede aumentar el retorno sobre el capital, pero tambi\u00e9n incrementa el riesgo financiero.<\/p>\n<p><strong>Ejemplo<\/strong>: Una PYME utiliza un 60% de deuda y un 40% de capital para financiar una adquisici\u00f3n, logrando un costo de capital ponderado (WACC) del 8%.<\/p>\n<p>5.3. Negociaci\u00f3n con acreedores e inversionistas<\/p>\n<p>La negociaci\u00f3n es clave para obtener condiciones favorables en t\u00e9rminos de tasas de inter\u00e9s, plazos y garant\u00edas.<\/p>\n<p>5.4. Instrumentos financieros utilizados en adquisiciones<\/p>\n<p>5.4.1. Pr\u00e9stamos sindicados<\/p>\n<p>Los pr\u00e9stamos sindicados involucran a varios bancos que aportan fondos para una adquisici\u00f3n.<\/p>\n<p><strong>Ejemplo<\/strong>: Un consorcio de tres bancos proporciona un pr\u00e9stamo sindicado de $10 millones a una PYME para adquirir una empresa de log\u00edstica.<\/p>\n<p>5.4.2. Bonos de alto rendimiento<\/p>\n<p>Los bonos de alto rendimiento (high-yield bonds) son una opci\u00f3n para empresas con menor calificaci\u00f3n crediticia.<\/p>\n<p><strong>Ejemplo<\/strong>: Una PYME emite bonos con un rendimiento del 12% para financiar la adquisici\u00f3n de una empresa en dificultades financieras.<\/p>\n<p>5.4.3. Private equity<\/p>\n<p>El private equity es una fuente de financiamiento para adquisiciones, especialmente en empresas con alto potencial de crecimiento.<\/p>\n<p><strong>Ejemplo<\/strong>: Un fondo de private equity invierte $3 millones en una PYME para adquirir una empresa de tecnolog\u00eda emergente.<\/p>\n<p>5.5. Consideraciones sobre el costo de capital<\/p>\n<p>El costo de capital debe ser minimizado para maximizar el valor de la empresa. Esto incluye el costo de la deuda y el costo del capital.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h5><strong>6. Proceso de Adquisici\u00f3n<\/strong><\/h5>\n<p>6.1. Fases del proceso de adquisici\u00f3n<\/p>\n<p>6.1.1. Identificaci\u00f3n de la empresa objetivo<\/p>\n<p>La identificaci\u00f3n de la empresa objetivo implica la b\u00fasqueda de empresas que encajen con la estrategia de crecimiento de la PYME.<\/p>\n<p>6.1.2. Due diligence<\/p>\n<p>El due diligence es un proceso exhaustivo de revisi\u00f3n de la empresa objetivo, incluyendo aspectos financieros, legales y operativos.<\/p>\n<p><strong>Ejemplo<\/strong>: Una PYME contrata a una firma de consultor\u00eda para realizar un due diligence financiero y legal antes de adquirir una empresa de servicios.<\/p>\n<p>6.1.3. Negociaci\u00f3n y cierre<\/p>\n<p>La negociaci\u00f3n incluye la discusi\u00f3n de t\u00e9rminos y condiciones, mientras que el cierre implica la firma de contratos y la transferencia de fondos.<\/p>\n<p>6.2. Rol de los asesores financieros y legales<\/p>\n<p>Los asesores financieros y legales son cruciales para garantizar que la adquisici\u00f3n se realice de manera eficiente y conforme a la ley.<\/p>\n<p>6.3. Documentaci\u00f3n y contratos clave<\/p>\n<p>Los contratos clave incluyen el acuerdo de compra-venta, los acuerdos de financiamiento y los contratos de empleo para el personal clave.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h5><strong>7. Casos Pr\u00e1cticos y Ejemplos<\/strong><\/h5>\n<p>7.1. Adquisici\u00f3n financiada mediante deuda bancaria<\/p>\n<p><strong>Caso<\/strong>: Una PYME de alimentos obtiene un pr\u00e9stamo bancario de $2 millones para adquirir una empresa distribuidora. El pr\u00e9stamo tiene una tasa de inter\u00e9s del 6% y un plazo de 7 a\u00f1os.<\/p>\n<p>7.2. Adquisici\u00f3n con participaci\u00f3n de capital de riesgo<\/p>\n<p><strong>Caso<\/strong>: Una PYME de biotecnolog\u00eda recibe $1.5 millones de un fondo de capital de riesgo para adquirir una empresa de investigaci\u00f3n m\u00e9dica. El fondo obtiene una participaci\u00f3n del 20% en la empresa.<\/p>\n<p>7.3. Adquisici\u00f3n con financiamiento mixto (deuda y capital)<\/p>\n<p><strong>Caso<\/strong>: Una PYME de retail utiliza\u00a0<span class=\"katex\"><span class=\"katex-mathml\">1millo\u02candesusreservasyobtieneunpre\u02castamode<\/span><span class=\"katex-html\" aria-hidden=\"true\"><span class=\"base\"><span class=\"mord\">1<\/span><span class=\"mord mathnormal\">mi<\/span><span class=\"mord mathnormal\">ll<\/span><span class=\"mord accent\"><span class=\"vlist-t\"><span class=\"vlist-r\"><span class=\"vlist\"><span class=\"mord mathnormal\">o<\/span><span class=\"accent-body\"><span class=\"mord\">\u02ca<\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><span class=\"mord mathnormal\">n<\/span><span class=\"mord mathnormal\">d<\/span><span class=\"mord mathnormal\">es<\/span><span class=\"mord mathnormal\">u<\/span><span class=\"mord mathnormal\">sreser<\/span><span class=\"mord mathnormal\">v<\/span><span class=\"mord mathnormal\">a<\/span><span class=\"mord mathnormal\">syo<\/span><span class=\"mord mathnormal\">b<\/span><span class=\"mord mathnormal\">t<\/span><span class=\"mord mathnormal\">i<\/span><span class=\"mord mathnormal\">e<\/span><span class=\"mord mathnormal\">n<\/span><span class=\"mord mathnormal\">e<\/span><span class=\"mord mathnormal\">u<\/span><span class=\"mord mathnormal\">n<\/span><span class=\"mord mathnormal\">p<\/span><span class=\"mord mathnormal\">r<\/span><span class=\"mord accent\"><span class=\"vlist-t\"><span class=\"vlist-r\"><span class=\"vlist\"><span class=\"mord mathnormal\">e<\/span><span class=\"accent-body\"><span class=\"mord\">\u02ca<\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><span class=\"mord mathnormal\">s<\/span><span class=\"mord mathnormal\">t<\/span><span class=\"mord mathnormal\">am<\/span><span class=\"mord mathnormal\">o<\/span><span class=\"mord mathnormal\">d<\/span><span class=\"mord mathnormal\">e<\/span><\/span><\/span><\/span>1.5 millones para adquirir una cadena de tiendas. La estructura de financiamiento es 40% capital y 60% deuda.<\/p>\n<p>7.4. Adquisici\u00f3n con apoyo de subvenciones gubernamentales<\/p>\n<p><strong>Caso<\/strong>: Una PYME de energ\u00edas renovables recibe una subvenci\u00f3n del 25% del costo de adquisici\u00f3n de una empresa de paneles solares, reduciendo su necesidad de financiamiento externo.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h5><strong>8. Consideraciones Finales<\/strong><\/h5>\n<p>8.1. Retos comunes en el financiamiento de adquisiciones<\/p>\n<p>Los retos incluyen la dificultad para acceder a financiamiento, la gesti\u00f3n de riesgos financieros y la integraci\u00f3n de la empresa adquirida.<\/p>\n<p>8.2. Recomendaciones para PYMES<\/p>\n<ul>\n<li>Realizar un an\u00e1lisis exhaustivo de la empresa objetivo.<\/li>\n<li>Diversificar las fuentes de financiamiento.<\/li>\n<li>Contar con asesores financieros y legales calificados.<\/li>\n<\/ul>\n<p>8.3. Tendencias futuras en el financiamiento de adquisiciones<\/p>\n<p>Las tendencias incluyen el aumento del uso de tecnolog\u00eda en la evaluaci\u00f3n de adquisiciones y el crecimiento del financiamiento mediante crowdfunding.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h5><strong>References<\/strong><\/h5>\n<ul>\n<li>Bruner, R. F. (2004).<a href=\"https:\/\/www.wiley.com\/en-mx\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">\u00a0<em>Applied Mergers and Acquisitions<\/em>. Wiley<\/a>.<\/li>\n<li>Gaughan, P. A. (2018).\u00a0<a href=\"https:\/\/www.wiley.com\/en-mx\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><em>Mergers, Acquisitions, and Corporate Restructurings<\/em>. Wiley.<\/a><\/li>\n<li>Damodaran, A. (2012).\u00a0<a href=\"https:\/\/www.wiley.com\/en-mx\/search?pq=Investment+Valuation%3A+Tools+and+Techniques+for+Determining+the+Value+of+Any+Asset.+Wiley.\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><em>Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset<\/em>. Wiley.<\/a><\/li>\n<li>Brealey, R., Myers, S., &amp; Allen, F. (2017).\u00a0<em>Principles of Corporate Finance<\/em>. McGraw-Hill.<\/li>\n<li>Informes de consultoras como <a href=\"https:\/\/www.mckinsey.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">McKinsey<\/a>, <a href=\"https:\/\/www.bain.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Bain &amp; Company<\/a>, y <a href=\"https:\/\/www.pwc.com\/mx\/es.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">PwC<\/a> sobre tendencias globales en M&amp;A.<\/li>\n<li>Art\u00edculos acad\u00e9micos y estudios de casos publicados en revistas como\u00a0<em>H<a href=\"https:\/\/hbr.org\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">arvard Business Review<\/a><\/em>\u00a0y\u00a0<a href=\"https:\/\/afajof.org\/journal-of-finance\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><em>Journal of Finance<\/em><\/a>.<\/li>\n<li>Art\u00edculos acad\u00e9micos y estudios: <a href=\"https:\/\/pdv-a.com\/en\/\">PDVa<\/a>,<\/li>\n<li>Banco de inversio\u00f3n en l\u00ednea: <a href=\"https:\/\/avacum.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Avacum<\/a><\/li>\n<li>Curso de finanzas en l\u00ednea: <a href=\"https:\/\/vosverum.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Vosverum<\/a>.<\/li>\n<li>Base de datos e informaci\u00f3n: <a href=\"http:\/\/www.investing.com\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Investing<\/a>, <a href=\"https:\/\/www.bloomberg.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Bloomberg<\/a>,\u00a0 <a href=\"https:\/\/web-archive.oecd.org\/espanol\/index.htm\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">OCDE<\/a>, <a href=\"https:\/\/www.imf.org\/en\/Home\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">International Monetary Fund<\/a>,<\/li>\n<\/ul>\n<p>Este manual proporciona una base s\u00f3lida para comprender las fusiones y adquisiciones en el contexto de las finanzas internacionales. Con este conocimiento, los estudiantes y profesionales estar\u00e1n mejor equipados para analizar, evaluar y participar en transacciones M&amp;A en un entorno global cada vez m\u00e1s din\u00e1mico.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Fusiones y adquisiciones: Manual de Financiamiento de la Adquisici\u00f3n de una Empresa por una PYM 1.1. 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