{"id":26213,"date":"2025-02-05T17:22:19","date_gmt":"2025-02-05T22:22:19","guid":{"rendered":"https:\/\/pdv-a.com\/?p=26213"},"modified":"2025-02-05T17:35:51","modified_gmt":"2025-02-05T22:35:51","slug":"manual-de-fusiones-y-adquisiciones-transacciones","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/pdv-a.com\/en\/2025\/manual-de-fusiones-y-adquisiciones-transacciones\/","title":{"rendered":"Manual de Fusiones y Adquisiciones: Parte V Tipos de Transacciones y Acuerdos"},"content":{"rendered":"<h4><strong>Manual de Estructuraci\u00f3n de Transacciones y Acuerdos en Fusiones y Adquisiciones de Empresas<\/strong><\/h4>\n<p>Las fusiones y adquisiciones (M&amp;A, por sus siglas en ingl\u00e9s) son transacciones corporativas que implican la consolidaci\u00f3n de empresas o la compra de una empresa por otra. Estas operaciones son fundamentales en el mundo de las finanzas internacionales y son un tema central en las escuelas de negocios debido a su complejidad y su impacto en el mercado global. Este manual tiene como objetivo proporcionar una gu\u00eda completa sobre la estructuraci\u00f3n de transacciones de M&amp;A, abordando los tipos de acuerdos, consideraciones fiscales y legales, y las opciones de financiamiento.<\/p>\n<h5><strong>1. Tipos de Acuerdos en Fusiones y Adquisiciones<\/strong><\/h5>\n<p>1.1 Compra de Acciones<\/p>\n<p>La compra de acciones es una de las formas m\u00e1s comunes de realizar una adquisici\u00f3n. En este tipo de transacci\u00f3n, el comprador adquiere la participaci\u00f3n accionaria de la empresa objetivo, lo que le otorga el control sobre la misma. Este m\u00e9todo es particularmente atractivo porque permite al comprador adquirir la empresa en su totalidad, incluyendo todos sus activos, pasivos, y contratos.<\/p>\n<p><strong>Ejemplo:<\/strong>\u00a0En 2016, Microsoft adquiri\u00f3 LinkedIn mediante la compra de todas sus acciones por un valor de $26.2 mil millones. Esta transacci\u00f3n permiti\u00f3 a Microsoft obtener el control total de LinkedIn sin necesidad de transferir individualmente cada uno de sus activos y pasivos.<\/p>\n<p><strong>Ventajas:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Simplicidad en la transferencia de propiedad.<\/li>\n<li>Continuidad en los contratos y relaciones comerciales existentes.<\/li>\n<li>Posibilidad de aprovechar sinergias operativas y financieras.<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Desventajas:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Asunci\u00f3n de todos los pasivos, incluyendo los contingentes.<\/li>\n<li>Mayor complejidad en la valoraci\u00f3n de la empresa debido a la incertidumbre de los pasivos ocultos.<\/li>\n<\/ul>\n<p>1.2 Compra de Activos<\/p>\n<p>En una compra de activos, el comprador selecciona y adquiere activos espec\u00edficos de la empresa objetivo, en lugar de comprar la empresa en su totalidad. Este tipo de transacci\u00f3n es com\u00fan cuando el comprador est\u00e1 interesado en ciertos activos, como propiedad intelectual, maquinaria, o una l\u00ednea de productos espec\u00edfica, pero no desea asumir los pasivos de la empresa.<\/p>\n<p><strong>Ejemplo:<\/strong>\u00a0En 2014, Google vendi\u00f3 su divisi\u00f3n de fabricaci\u00f3n de smartphones, Motorola Mobility, a Lenovo por $2.91 mil millones. Sin embargo, Google retuvo la mayor parte de la cartera de patentes de Motorola, lo que le permiti\u00f3 seguir benefici\u00e1ndose de la propiedad intelectual sin tener que gestionar la operaci\u00f3n de la divisi\u00f3n de smartphones.<\/p>\n<p><strong>Ventajas:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Flexibilidad para seleccionar los activos deseados.<\/li>\n<li>No se asumen los pasivos de la empresa, a menos que se acuerde lo contrario.<\/li>\n<li>Posibilidad de evitar problemas legales o fiscales asociados con la empresa objetivo.<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Desventajas:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Complejidad en la transferencia de activos, especialmente si involucra contratos o licencias.<\/li>\n<li>Posible resistencia por parte de los empleados o clientes de la empresa objetivo.<\/li>\n<li>Mayor tiempo y costo en la negociaci\u00f3n y ejecuci\u00f3n de la transacci\u00f3n.<\/li>\n<\/ul>\n<h5><strong>2. Consideraciones Fiscales y Legales en Transacciones Internacionales<\/strong><\/h5>\n<p>2.1 Tratados de Doble Tributaci\u00f3n<\/p>\n<p>En transacciones internacionales de M&amp;A, es esencial considerar los tratados de doble tributaci\u00f3n entre los pa\u00edses involucrados. Estos tratados tienen como objetivo evitar que una misma renta sea gravada en ambos pa\u00edses, lo que podr\u00eda resultar en una carga fiscal excesiva para las empresas.<\/p>\n<p><strong>Ejemplo:<\/strong>\u00a0Supongamos que una empresa estadounidense adquiere una empresa francesa. Sin un tratado de doble tributaci\u00f3n, los ingresos generados por la empresa francesa podr\u00edan estar sujetos a impuestos tanto en Francia como en los Estados Unidos. Sin embargo, el tratado de doble tributaci\u00f3n entre ambos pa\u00edses establece que los ingresos solo ser\u00e1n gravados en el pa\u00eds de residencia de la empresa, evitando as\u00ed la doble imposici\u00f3n.<\/p>\n<p><strong>Consideraciones:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Identificar los tratados aplicables entre los pa\u00edses involucrados.<\/li>\n<li>Estructurar la transacci\u00f3n de manera que se maximicen los beneficios fiscales.<\/li>\n<li>Consultar con expertos fiscales para asegurar el cumplimiento de las regulaciones locales e internacionales.<\/li>\n<\/ul>\n<p>2.2 Regulaciones Locales<\/p>\n<p>Cada pa\u00eds tiene sus propias regulaciones en cuanto a fusiones y adquisiciones, lo que puede afectar significativamente la estructuraci\u00f3n de la transacci\u00f3n. Estas regulaciones pueden incluir requisitos de aprobaci\u00f3n por parte de autoridades competentes, restricciones a la inversi\u00f3n extranjera, y normas antimonopolio.<\/p>\n<p><strong>Ejemplo:<\/strong>\u00a0En China, las adquisiciones por parte de empresas extranjeras est\u00e1n sujetas a la aprobaci\u00f3n del Ministerio de Comercio (MOFCOM) y deben cumplir con las regulaciones de inversi\u00f3n extranjera. Adem\u00e1s, las transacciones que involucren sectores estrat\u00e9gicos, como la energ\u00eda o las telecomunicaciones, pueden enfrentar un escrutinio adicional.<\/p>\n<p><strong>Consideraciones:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Realizar un an\u00e1lisis exhaustivo de las regulaciones locales antes de iniciar la transacci\u00f3n.<\/li>\n<li>Involucrar a asesores legales locales para garantizar el cumplimiento de todas las normativas.<\/li>\n<li>Considerar el impacto de las regulaciones en el tiempo y costo de la transacci\u00f3n.<\/li>\n<\/ul>\n<p>2.3 Estructuras Fiscales \u00d3ptimas<\/p>\n<p>La estructuraci\u00f3n fiscal de una transacci\u00f3n de M&amp;A puede tener un impacto significativo en su rentabilidad. Es importante considerar la estructura fiscal m\u00e1s adecuada para minimizar la carga impositiva y maximizar los beneficios financieros.<\/p>\n<p><strong>Ejemplo:<\/strong>\u00a0Una empresa estadounidense que adquiere una empresa en Irlanda podr\u00eda optar por establecer una filial en un pa\u00eds con un tratado de doble tributaci\u00f3n favorable, como los Pa\u00edses Bajos, para reducir la carga fiscal sobre los ingresos generados en Irlanda.<\/p>\n<p><strong>Consideraciones:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Evaluar diferentes estructuras fiscales, como la creaci\u00f3n de filiales o la utilizaci\u00f3n de veh\u00edculos de prop\u00f3sito especial (SPV).<\/li>\n<li>Considerar el impacto de las tasas impositivas locales y los tratados de doble tributaci\u00f3n.<\/li>\n<li>Asegurar que la estructura fiscal elegida cumpla con todas las regulaciones locales e internacionales.<\/li>\n<\/ul>\n<h5><strong>3. Financiamiento de Transacciones de M&amp;A<\/strong><\/h5>\n<p>3.1 Financiamiento mediante Deuda<\/p>\n<p>El financiamiento mediante deuda es una de las formas m\u00e1s comunes de financiar una transacci\u00f3n de M&amp;A. Este m\u00e9todo implica la obtenci\u00f3n de pr\u00e9stamos de instituciones financieras o la emisi\u00f3n de bonos para cubrir el costo de la adquisici\u00f3n.<\/p>\n<p><strong>Ejemplo:<\/strong>\u00a0En 2015, Dell adquiri\u00f3 EMC Corporation por $67 mil millones, una de las mayores adquisiciones en la historia de la tecnolog\u00eda. Para financiar esta transacci\u00f3n, Dell utiliz\u00f3 una combinaci\u00f3n de deuda, incluyendo pr\u00e9stamos bancarios y la emisi\u00f3n de bonos.<\/p>\n<p><strong>Ventajas:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Permite a la empresa adquiriente conservar su capital para otras inversiones.<\/li>\n<li>Los intereses de la deuda son deducibles de impuestos en muchos pa\u00edses, lo que reduce la carga fiscal.<\/li>\n<li>No diluye la propiedad de los accionistas existentes.<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Desventajas:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Aumenta el apalancamiento financiero de la empresa, lo que puede elevar el riesgo de insolvencia.<\/li>\n<li>Los pagos de intereses y principal pueden limitar la flexibilidad financiera de la empresa.<\/li>\n<li>Dependencia de las condiciones del mercado de cr\u00e9dito, que pueden variar con el tiempo.<\/li>\n<\/ul>\n<p>3.2 Financiamiento mediante Equity<\/p>\n<p>El financiamiento mediante equity implica la emisi\u00f3n de nuevas acciones para financiar la adquisici\u00f3n. Este m\u00e9todo puede ser atractivo cuando la empresa adquiriente tiene un alto valor en el mercado y desea evitar el aumento de su deuda.<\/p>\n<p><strong>Ejemplo:<\/strong>\u00a0En 2016, Bayer AG adquiri\u00f3 Monsanto por $66 mil millones. Para financiar esta transacci\u00f3n, Bayer emiti\u00f3 nuevas acciones y utiliz\u00f3 una combinaci\u00f3n de efectivo y deuda.<\/p>\n<p><strong>Ventajas:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>No aumenta la deuda de la empresa, lo que puede mejorar su perfil de riesgo.<\/li>\n<li>Atractivo para inversores que buscan oportunidades de crecimiento a largo plazo.<\/li>\n<li>Flexibilidad en los pagos, ya que no hay obligaciones de intereses o principal.<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Desventajas:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Diluci\u00f3n de la propiedad de los accionistas existentes.<\/li>\n<li>Dependencia del mercado de capitales, que puede ser vol\u00e1til.<\/li>\n<li>Mayor costo de capital en comparaci\u00f3n con la deuda, debido al mayor riesgo asociado con el equity.<\/li>\n<\/ul>\n<p>3.3 Financiamiento Mixto<\/p>\n<p>El financiamiento mixto combina deuda y equity para financiar la transacci\u00f3n. Este enfoque permite a la empresa equilibrar los beneficios y desventajas de ambos m\u00e9todos, adapt\u00e1ndose a sus necesidades espec\u00edficas.<\/p>\n<p><strong>Ejemplo:<\/strong>\u00a0En 2019, United Technologies Corporation (UTC) adquiri\u00f3 Raytheon Company en una transacci\u00f3n valorada en $135 mil millones. UTC utiliz\u00f3 una combinaci\u00f3n de deuda y equity para financiar la adquisici\u00f3n, lo que le permiti\u00f3 mantener un nivel de apalancamiento manejable mientras minimizaba la diluci\u00f3n de los accionistas.<\/p>\n<p><strong>Ventajas:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Flexibilidad para ajustar la estructura de capital seg\u00fan las condiciones del mercado.<\/li>\n<li>Reducci\u00f3n del riesgo financiero al no depender exclusivamente de la deuda o el equity.<\/li>\n<li>Posibilidad de aprovechar las ventajas fiscales de la deuda mientras se mantiene un nivel de equity adecuado.<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Desventajas:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Mayor complejidad en la estructuraci\u00f3n y ejecuci\u00f3n de la transacci\u00f3n.<\/li>\n<li>Necesidad de equilibrar los intereses de los acreedores y los accionistas.<\/li>\n<li>Posible impacto en la calificaci\u00f3n crediticia de la empresa si se utiliza demasiada deuda.<\/li>\n<\/ul>\n<h5><strong>4. Proceso de Estructuraci\u00f3n de una Transacci\u00f3n de M&amp;A<\/strong><\/h5>\n<p>4.1 Fase de Planificaci\u00f3n<\/p>\n<p>La fase de planificaci\u00f3n es crucial para el \u00e9xito de una transacci\u00f3n de M&amp;A. En esta etapa, la empresa adquiriente debe definir sus objetivos estrat\u00e9gicos, identificar posibles objetivos de adquisici\u00f3n, y realizar un an\u00e1lisis preliminar de viabilidad.<\/p>\n<p><strong>Pasos clave:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Definir los objetivos estrat\u00e9gicos de la adquisici\u00f3n (expansi\u00f3n geogr\u00e1fica, diversificaci\u00f3n de productos, etc.).<\/li>\n<li>Identificar y evaluar posibles objetivos de adquisici\u00f3n.<\/li>\n<li>Realizar un an\u00e1lisis preliminar de viabilidad, incluyendo la valoraci\u00f3n de la empresa objetivo y la identificaci\u00f3n de sinergias potenciales.<\/li>\n<\/ul>\n<p>4.2 Fase de Debida Diligencia<\/p>\n<p>La debida diligencia es un proceso exhaustivo de investigaci\u00f3n y an\u00e1lisis de la empresa objetivo. Este proceso es esencial para identificar riesgos potenciales, evaluar el valor real de la empresa, y asegurar que la transacci\u00f3n sea viable.<\/p>\n<p><strong>\u00c1reas clave de la debida diligencia:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Financiera: An\u00e1lisis de los estados financieros, flujos de efectivo, y pasivos contingentes.<\/li>\n<li>Legal: Revisi\u00f3n de contratos, litigios pendientes, y cumplimiento normativo.<\/li>\n<li>Operativa: Evaluaci\u00f3n de los procesos operativos, cadena de suministro, y tecnolog\u00eda.<\/li>\n<li>Fiscal: An\u00e1lisis de la estructura fiscal, obligaciones tributarias, y posibles beneficios fiscales.<\/li>\n<\/ul>\n<p>4.3 Fase de Negociaci\u00f3n y Estructuraci\u00f3n<\/p>\n<p>Una vez completada la debida diligencia, las partes involucradas proceden a la negociaci\u00f3n de los t\u00e9rminos de la transacci\u00f3n. En esta fase, se define la estructura de la transacci\u00f3n, el precio de compra, y las condiciones de pago.<\/p>\n<p><strong>Elementos clave de la negociaci\u00f3n:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Precio de compra: Determinado en base a la valoraci\u00f3n de la empresa objetivo y las sinergias esperadas.<\/li>\n<li>Estructura de la transacci\u00f3n: Decisi\u00f3n entre compra de acciones o compra de activos.<\/li>\n<li>Condiciones de pago: Definici\u00f3n de si el pago ser\u00e1 en efectivo, acciones, o una combinaci\u00f3n de ambos.<\/li>\n<li>Acuerdos de no competencia y retenci\u00f3n de empleados clave.<\/li>\n<\/ul>\n<p>4.4 Fase de Cierre e Integraci\u00f3n<\/p>\n<p>El cierre de la transacci\u00f3n marca la finalizaci\u00f3n del proceso de M&amp;A. Sin embargo, el \u00e9xito de la transacci\u00f3n depende en gran medida de la efectiva integraci\u00f3n de la empresa adquirida.<\/p>\n<p><strong>Pasos clave en la fase de integraci\u00f3n:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Integraci\u00f3n operativa: Alineaci\u00f3n de procesos, sistemas, y estructuras organizativas.<\/li>\n<li>Integraci\u00f3n cultural: Gesti\u00f3n del cambio y alineaci\u00f3n de culturas corporativas.<\/li>\n<li>Realizaci\u00f3n de sinergias: Implementaci\u00f3n de iniciativas para capturar los beneficios esperados de la transacci\u00f3n.<\/li>\n<\/ul>\n<p>In conclusion<\/p>\n<p>La estructuraci\u00f3n de transacciones de fusiones y adquisiciones es un proceso complejo que requiere una cuidadosa planificaci\u00f3n, an\u00e1lisis, y ejecuci\u00f3n. Desde la selecci\u00f3n del tipo de acuerdo hasta la consideraci\u00f3n de aspectos fiscales y legales, y la elecci\u00f3n del m\u00e9todo de financiamiento, cada paso es crucial para el \u00e9xito de la transacci\u00f3n. Este manual proporciona una gu\u00eda completa para navegar por estos desaf\u00edos, ofreciendo ejemplos pr\u00e1cticos y consideraciones clave para cada fase del proceso. En el din\u00e1mico mundo de las finanzas internacionales, una comprensi\u00f3n profunda de las M&amp;A es esencial para cualquier profesional o estudiante de negocios que aspire a liderar en este campo.<\/p>\n<h5><strong>References<\/strong><\/h5>\n<ul>\n<li>Bruner, R. F. (2004).<a href=\"https:\/\/www.wiley.com\/en-mx\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">\u00a0<em>Applied Mergers and Acquisitions<\/em>. Wiley<\/a>.<\/li>\n<li>Gaughan, P. A. (2018).\u00a0<a href=\"https:\/\/www.wiley.com\/en-mx\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><em>Mergers, Acquisitions, and Corporate Restructurings<\/em>. Wiley.<\/a><\/li>\n<li>Damodaran, A. (2012).\u00a0<a href=\"https:\/\/www.wiley.com\/en-mx\/search?pq=Investment+Valuation%3A+Tools+and+Techniques+for+Determining+the+Value+of+Any+Asset.+Wiley.\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><em>Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset<\/em>. Wiley.<\/a><\/li>\n<li>Informes de consultoras como <a href=\"https:\/\/www.mckinsey.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">McKinsey<\/a>, <a href=\"https:\/\/www.bain.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Bain &amp; Company<\/a>, y <a href=\"https:\/\/www.pwc.com\/mx\/es.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">PwC<\/a> sobre tendencias globales en M&amp;A.<\/li>\n<li>Art\u00edculos acad\u00e9micos y estudios de casos publicados en revistas como\u00a0<em>H<a href=\"https:\/\/hbr.org\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">arvard Business Review<\/a><\/em>\u00a0y\u00a0<a href=\"https:\/\/afajof.org\/journal-of-finance\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><em>Journal of Finance<\/em><\/a>.<\/li>\n<li>Art\u00edculos acad\u00e9micos y estudios: <a href=\"https:\/\/pdv-a.com\/en\/\">PDVa<\/a>,<\/li>\n<li>Banco de inversio\u00f3n en l\u00ednea: <a href=\"https:\/\/avacum.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Avacum<\/a><\/li>\n<li>Curso de finanzas en l\u00ednea: <a href=\"https:\/\/vosverum.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Vosverum<\/a>.<\/li>\n<li>Base de datos e informaci\u00f3n: <a href=\"http:\/\/www.investing.com\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Investing<\/a>, <a href=\"https:\/\/www.bloomberg.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Bloomberg<\/a>,\u00a0 <a href=\"https:\/\/web-archive.oecd.org\/espanol\/index.htm\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">OCDE<\/a>, <a href=\"https:\/\/www.imf.org\/en\/Home\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">International Monetary Fund<\/a>,<\/li>\n<\/ul>\n<p>Este manual proporciona una base s\u00f3lida para comprender las fusiones y adquisiciones en el contexto de las finanzas internacionales. Con este conocimiento, los estudiantes y profesionales estar\u00e1n mejor equipados para analizar, evaluar y participar en transacciones M&amp;A en un entorno global cada vez m\u00e1s din\u00e1mico.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Manual de Estructuraci\u00f3n de Transacciones y Acuerdos en Fusiones y Adquisiciones de Empresas Las fusiones y adquisiciones (M&amp;A, por sus siglas en ingl\u00e9s) son transacciones [&hellip;]<\/p>","protected":false},"author":3,"featured_media":26194,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_joinchat":{"telephone":"+525525338703"},"footnotes":""},"categories":[706],"tags":[668,244,635,676,630,584,585,256],"class_list":["post-26213","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-manual-de-fusiones-y-adquisiciones","tag-cursos-finanzas","tag-educacion-financiera","tag-finanzas-corporativas","tag-fusiones-y-adquisiciones","tag-inversiones","tag-planeacion-estrategica","tag-planeacion-financiera","tag-pymes"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/pdv-a.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/26213","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/pdv-a.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/pdv-a.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pdv-a.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pdv-a.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=26213"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/pdv-a.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/26213\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":26215,"href":"https:\/\/pdv-a.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/26213\/revisions\/26215"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pdv-a.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/26194"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/pdv-a.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=26213"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/pdv-a.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=26213"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/pdv-a.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=26213"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}