{"id":26206,"date":"2025-02-05T17:10:27","date_gmt":"2025-02-05T22:10:27","guid":{"rendered":"https:\/\/pdv-a.com\/?p=26206"},"modified":"2025-02-05T17:14:11","modified_gmt":"2025-02-05T22:14:11","slug":"manual-de-fusiones-y-adquisiciones-due-dilligence","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/pdv-a.com\/en\/2025\/manual-de-fusiones-y-adquisiciones-due-dilligence\/","title":{"rendered":"Manual de Fusiones y Adquisiciones: Parte IV Due Diligence"},"content":{"rendered":"<h4><strong>Manual de Due Diligence en Fusiones y Adquisiciones: Un Enfoque Integral desde las Finanzas Internacionales y las Escuelas de Negocios<\/strong><\/h4>\n<p>El proceso de\u00a0<strong>Due Diligence<\/strong>\u00a0es una etapa cr\u00edtica en las fusiones y adquisiciones (M&amp;A, por sus siglas en ingl\u00e9s) que permite a los compradores evaluar de manera exhaustiva la empresa objetivo antes de realizar una transacci\u00f3n. Este an\u00e1lisis no solo se centra en identificar riesgos financieros, legales y operativos, sino tambi\u00e9n en descubrir oportunidades de valor a\u00f1adido. En un contexto global, donde las transacciones transfronterizas son cada vez m\u00e1s comunes, el Due Diligence adquiere una dimensi\u00f3n adicional al considerar las diferencias legales, culturales y regulatorias entre pa\u00edses.<\/p>\n<p>Este manual tiene como objetivo proporcionar una gu\u00eda completa y detallada sobre el proceso de Due Diligence en el \u00e1mbito de las finanzas internacionales, con un enfoque pr\u00e1ctico y ejemplos relevantes para estudiantes y profesionales de escuelas de negocios. Abarcaremos los aspectos financieros, legales, fiscales y operativos, as\u00ed como las particularidades del Due Diligence internacional.<\/p>\n<h5><strong>1. Conceptos B\u00e1sicos del Due Diligence<\/strong><\/h5>\n<p>1.1 Definici\u00f3n y Objetivos<\/p>\n<p>El\u00a0<strong>Due Diligence<\/strong>\u00a0es un proceso de investigaci\u00f3n y an\u00e1lisis exhaustivo que se realiza antes de una transacci\u00f3n financiera, como una fusi\u00f3n o adquisici\u00f3n. Su objetivo principal es:<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Identificar riesgos<\/strong>: Financieros, legales, fiscales y operativos.<\/li>\n<li><strong>Validar la informaci\u00f3n<\/strong>: Asegurar que los datos proporcionados por la empresa objetivo sean precisos y completos.<\/li>\n<li><strong>Evaluar oportunidades<\/strong>: Descubrir sinergias potenciales y \u00e1reas de crecimiento.<\/li>\n<li><strong>Fijar el precio<\/strong>: Establecer un valor justo para la transacci\u00f3n basado en la informaci\u00f3n recopilada.<\/li>\n<\/ul>\n<p>1.2 Tipos de Due Diligence<\/p>\n<p>El Due Diligence puede clasificarse en varias categor\u00edas, dependiendo del enfoque del an\u00e1lisis:<\/p>\n<ol start=\"1\">\n<li><strong>Due Diligence Financiero<\/strong>: Revisi\u00f3n de estados financieros, proyecciones y salud econ\u00f3mica.<\/li>\n<li><strong>Due Diligence Legal<\/strong>: Verificaci\u00f3n de contratos, litigios y cumplimiento normativo.<\/li>\n<li><strong>Due Diligence Fiscal<\/strong>: An\u00e1lisis de obligaciones tributarias y estructura fiscal.<\/li>\n<li><strong>Due Diligence Operativo<\/strong>: Evaluaci\u00f3n de procesos, tecnolog\u00eda y cadena de suministro.<\/li>\n<li><strong>Due Diligence Estrat\u00e9gico<\/strong>: An\u00e1lisis del mercado, competencia y posici\u00f3n competitiva.<\/li>\n<li><strong>Due Diligence Cultural<\/strong>: Evaluaci\u00f3n de la cultura organizacional y compatibilidad entre empresas.<\/li>\n<\/ol>\n<h5><strong>2. Due Diligence Financiero<\/strong><\/h5>\n<p>2.1 Objetivos del Due Diligence Financiero<\/p>\n<p>El Due Diligence financiero se centra en evaluar la salud econ\u00f3mica de la empresa objetivo. Sus objetivos incluyen:<\/p>\n<ul>\n<li>Verificar la exactitud de los estados financieros.<\/li>\n<li>Identificar riesgos financieros, como deudas ocultas o pasivos contingentes.<\/li>\n<li>Analizar la capacidad de generaci\u00f3n de flujos de caja futuros.<\/li>\n<li>Evaluar la calidad de los activos y pasivos.<\/li>\n<\/ul>\n<p>2.2 Proceso de Due Diligence Financiero<\/p>\n<ol start=\"1\">\n<li><strong>Revisi\u00f3n de Estados Financieros<\/strong>:\n<ul>\n<li>An\u00e1lisis del balance general, estado de resultados y flujo de caja.<\/li>\n<li>Identificaci\u00f3n de tendencias y anomal\u00edas.<\/li>\n<li>Ejemplo: Si una empresa muestra un crecimiento repentino en ingresos pero una disminuci\u00f3n en el flujo de caja operativo, podr\u00eda indicar problemas de cobranza.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<li><strong>An\u00e1lisis de Proyecciones<\/strong>:\n<ul>\n<li>Evaluaci\u00f3n de las proyecciones financieras proporcionadas por la empresa objetivo.<\/li>\n<li>Comparaci\u00f3n con datos hist\u00f3ricos y est\u00e1ndares de la industria.<\/li>\n<li>Ejemplo: Si una empresa proyecta un crecimiento del 20% anual en un mercado maduro, se debe cuestionar la viabilidad de dicha proyecci\u00f3n.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<li><strong>Evaluaci\u00f3n de Activos y Pasivos<\/strong>:\n<ul>\n<li>Verificaci\u00f3n de la existencia y valoraci\u00f3n de activos tangibles e intangibles.<\/li>\n<li>Identificaci\u00f3n de pasivos no registrados, como litigios pendientes o garant\u00edas.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<li><strong>An\u00e1lisis de Ratios Financieros<\/strong>:\n<ul>\n<li>C\u00e1lculo de ratios clave, como liquidez, endeudamiento y rentabilidad.<\/li>\n<li>Comparaci\u00f3n con empresas del mismo sector.<\/li>\n<li>Ejemplo: Un ratio de deuda sobre capital (D\/E) superior al promedio de la industria podr\u00eda indicar un alto riesgo financiero.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ol>\n<p>2.3 Ejemplo Pr\u00e1ctico<\/p>\n<p><strong>Caso<\/strong>: Adquisici\u00f3n de una empresa tecnol\u00f3gica.<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Hallazgos<\/strong>: La empresa objetivo tiene un alto nivel de deuda a corto plazo y un flujo de caja negativo en los \u00faltimos dos a\u00f1os.<\/li>\n<li><strong>In conclusion<\/strong>: El comprador podr\u00eda negociar un precio m\u00e1s bajo o solicitar garant\u00edas adicionales para cubrir el riesgo de insolvencia.<\/li>\n<\/ul>\n<h5><strong>3. Due Diligence Legal<\/strong><\/h5>\n<p>3.1 Objetivos del Due Diligence Legal<\/p>\n<p>El Due Diligence legal busca identificar riesgos y obligaciones legales que podr\u00edan afectar la transacci\u00f3n. Sus objetivos incluyen:<\/p>\n<ul>\n<li>Verificar la validez de contratos y acuerdos.<\/li>\n<li>Identificar litigios pendientes o potenciales.<\/li>\n<li>Asegurar el cumplimiento normativo.<\/li>\n<\/ul>\n<p>3.2 Proceso de Due Diligence Legal<\/p>\n<ol start=\"1\">\n<li><strong>Revisi\u00f3n de Contratos<\/strong>:\n<ul>\n<li>An\u00e1lisis de contratos clave, como acuerdos con clientes, proveedores y empleados.<\/li>\n<li>Identificaci\u00f3n de cl\u00e1usulas que podr\u00edan afectar la transacci\u00f3n, como cambios de control.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<li><strong>Evaluaci\u00f3n de Litigios<\/strong>:\n<ul>\n<li>Revisi\u00f3n de demandas pendientes o potenciales.<\/li>\n<li>Estimaci\u00f3n de posibles impactos financieros.<\/li>\n<li>Ejemplo: Una empresa objetivo podr\u00eda estar enfrentando una demanda por infracci\u00f3n de patentes, lo que podr\u00eda resultar en una multa significativa.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<li><strong>Cumplimiento Normativo<\/strong>:\n<ul>\n<li>Verificaci\u00f3n del cumplimiento de leyes y regulaciones aplicables.<\/li>\n<li>Identificaci\u00f3n de sanciones o multas anteriores.<\/li>\n<li>Ejemplo: En el sector financiero, el incumplimiento de regulaciones antilavado de dinero podr\u00eda generar riesgos reputacionales y legales.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ol>\n<p>3.3 Ejemplo Pr\u00e1ctico<\/p>\n<p><strong>Caso<\/strong>: Fusi\u00f3n de dos empresas farmac\u00e9uticas.<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Hallazgos<\/strong>: La empresa objetivo tiene un contrato con un proveedor clave que incluye una cl\u00e1usula de terminaci\u00f3n en caso de cambio de control.<\/li>\n<li><strong>In conclusion<\/strong>: El comprador debe negociar con el proveedor para evitar la interrupci\u00f3n del suministro.<\/li>\n<\/ul>\n<h5><strong>4. Due Diligence Fiscal<\/strong><\/h5>\n<p>4.1 Objetivos del Due Diligence Fiscal<\/p>\n<p>El Due Diligence fiscal se enfoca en identificar riesgos y oportunidades relacionados con las obligaciones tributarias de la empresa objetivo. Sus objetivos incluyen:<\/p>\n<ul>\n<li>Evaluar la estructura fiscal y su eficiencia.<\/li>\n<li>Identificar pasivos tributarios no registrados.<\/li>\n<li>Asegurar el cumplimiento de las obligaciones fiscales.<\/li>\n<\/ul>\n<p>4.2 Proceso de Due Diligence Fiscal<\/p>\n<ol start=\"1\">\n<li><strong>Revisi\u00f3n de Declaraciones Fiscales<\/strong>:\n<ul>\n<li>An\u00e1lisis de declaraciones de impuestos y auditor\u00edas fiscales anteriores.<\/li>\n<li>Identificaci\u00f3n de discrepancias o riesgos.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<li><strong>Evaluaci\u00f3n de la Estructura Fiscal<\/strong>:\n<ul>\n<li>An\u00e1lisis de la eficiencia de la estructura fiscal actual.<\/li>\n<li>Identificaci\u00f3n de oportunidades de optimizaci\u00f3n.<\/li>\n<li>Ejemplo: Una empresa con operaciones en m\u00faltiples jurisdicciones podr\u00eda beneficiarse de una reestructuraci\u00f3n fiscal para reducir su carga tributaria.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<li><strong>Identificaci\u00f3n de Pasivos Fiscales<\/strong>:\n<ul>\n<li>Revisi\u00f3n de impuestos diferidos y provisiones fiscales.<\/li>\n<li>Estimaci\u00f3n de posibles ajustes fiscales.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ol>\n<p>4.3 Ejemplo Pr\u00e1ctico<\/p>\n<p><strong>Caso<\/strong>: Adquisici\u00f3n de una empresa manufacturera.<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Hallazgos<\/strong>: La empresa objetivo tiene un pasivo fiscal significativo debido a una disputa con las autoridades fiscales.<\/li>\n<li><strong>In conclusion<\/strong>: El comprador podr\u00eda solicitar una reducci\u00f3n en el precio de compra o establecer una reserva para cubrir el pasivo.<\/li>\n<\/ul>\n<h5><strong>5. Due Diligence Operativo<\/strong><\/h5>\n<p>5.1 Objetivos del Due Diligence Operativo<\/p>\n<p>El Due Diligence operativo eval\u00faa la eficiencia y eficacia de los procesos, tecnolog\u00eda y cadena de suministro de la empresa objetivo. Sus objetivos incluyen:<\/p>\n<ul>\n<li>Identificar ineficiencias operativas.<\/li>\n<li>Evaluar la capacidad de producci\u00f3n y log\u00edstica.<\/li>\n<li>Analizar la calidad de los sistemas de tecnolog\u00eda de la informaci\u00f3n (TI).<\/li>\n<\/ul>\n<p>5.2 Proceso de Due Diligence Operativo<\/p>\n<ol start=\"1\">\n<li><strong>Evaluaci\u00f3n de Procesos<\/strong>:\n<ul>\n<li>An\u00e1lisis de los procesos clave de la empresa, como producci\u00f3n, ventas y distribuci\u00f3n.<\/li>\n<li>Identificaci\u00f3n de cuellos de botella y \u00e1reas de mejora.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<li><strong>Revisi\u00f3n de la Cadena de Suministro<\/strong>:\n<ul>\n<li>Evaluaci\u00f3n de la eficiencia y resiliencia de la cadena de suministro.<\/li>\n<li>Identificaci\u00f3n de riesgos, como dependencia de un solo proveedor.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<li><strong>An\u00e1lisis de Tecnolog\u00eda<\/strong>:\n<ul>\n<li>Revisi\u00f3n de los sistemas de TI y su capacidad para soportar el crecimiento futuro.<\/li>\n<li>Identificaci\u00f3n de vulnerabilidades de ciberseguridad.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ol>\n<p>5.3 Ejemplo Pr\u00e1ctico<\/p>\n<p><strong>Caso<\/strong>: Adquisici\u00f3n de una empresa minorista.<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Hallazgos<\/strong>: La empresa objetivo tiene una cadena de suministro altamente dependiente de un solo proveedor en Asia.<\/li>\n<li><strong>In conclusion<\/strong>: El comprador podr\u00eda diversificar la cadena de suministro para reducir el riesgo de interrupciones.<\/li>\n<\/ul>\n<h5><strong>6. Due Diligence Internacional<\/strong><\/h5>\n<p>6.1 Desaf\u00edos del Due Diligence Internacional<\/p>\n<p>En transacciones transfronterizas, el Due Diligence debe considerar:<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Diferencias legales<\/strong>: Cada pa\u00eds tiene su propio marco legal y regulatorio.<\/li>\n<li><strong>Barreras culturales<\/strong>: Las diferencias culturales pueden afectar la integraci\u00f3n post-fusi\u00f3n.<\/li>\n<li><strong>Riesgos cambiarios<\/strong>: Las fluctuaciones en las tasas de cambio pueden impactar el valor de la transacci\u00f3n.<\/li>\n<\/ul>\n<p>6.2 Estrategias para un Due Diligence Internacional Efectivo<\/p>\n<ol start=\"1\">\n<li><strong>Colaboraci\u00f3n con Expertos Locales<\/strong>:\n<ul>\n<li>Contratar abogados, contadores y consultores con experiencia en la jurisdicci\u00f3n objetivo.<\/li>\n<li>Ejemplo: En una adquisici\u00f3n en China, es crucial contar con expertos que comprendan las regulaciones locales y las pr\u00e1cticas comerciales.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<li><strong>An\u00e1lisis de Riesgos Pol\u00edticos y Econ\u00f3micos<\/strong>:\n<ul>\n<li>Evaluaci\u00f3n de la estabilidad pol\u00edtica y econ\u00f3mica del pa\u00eds objetivo.<\/li>\n<li>Identificaci\u00f3n de riesgos, como cambios regulatorios o inestabilidad social.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<li><strong>Planificaci\u00f3n de la Integraci\u00f3n Cultural<\/strong>:\n<ul>\n<li>Desarrollo de un plan para gestionar las diferencias culturales entre las empresas.<\/li>\n<li>Ejemplo: En una fusi\u00f3n entre una empresa alemana y una brasile\u00f1a, es importante abordar las diferencias en estilos de liderazgo y toma de decisiones.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ol>\n<p>6.3 Ejemplo Pr\u00e1ctico<\/p>\n<p><strong>Caso<\/strong>: Adquisici\u00f3n de una empresa de energ\u00eda en Brasil por una empresa estadounidense.<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Hallazgos<\/strong>: Las regulaciones ambientales en Brasil son m\u00e1s estrictas que en Estados Unidos.<\/li>\n<li><strong>In conclusion<\/strong>: El comprador debe ajustar sus operaciones para cumplir con las normativas locales y evitar multas.<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>In conclusion<\/strong><\/p>\n<p>El proceso de Due Diligence es una herramienta esencial en las fusiones y adquisiciones, ya que permite a los compradores tomar decisiones informadas y mitigar riesgos. En un contexto internacional, este proceso se vuelve a\u00fan m\u00e1s complejo debido a las diferencias legales, culturales y regulatorias. Sin embargo, con un enfoque estructurado y la colaboraci\u00f3n de expertos locales, es posible realizar un Due Diligence efectivo que maximice el valor de la transacci\u00f3n.<\/p>\n<p>Este manual proporciona una base s\u00f3lida para entender y aplicar el Due Diligence en el \u00e1mbito de las finanzas internacionales, con ejemplos pr\u00e1cticos que ilustran su importancia y aplicaci\u00f3n en el mundo real. Para los estudiantes y profesionales de escuelas de negocios, dominar este proceso es clave para tener \u00e9xito en el competitivo mundo de las fusiones y adquisiciones.<\/p>\n<h5><strong>References<\/strong><\/h5>\n<ul>\n<li>Bruner, R. F. (2004).<a href=\"https:\/\/www.wiley.com\/en-mx\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">\u00a0<em>Applied Mergers and Acquisitions<\/em>. Wiley<\/a>.<\/li>\n<li>Gaughan, P. A. (2018).\u00a0<a href=\"https:\/\/www.wiley.com\/en-mx\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><em>Mergers, Acquisitions, and Corporate Restructurings<\/em>. Wiley.<\/a><\/li>\n<li>Damodaran, A. (2012).\u00a0<a href=\"https:\/\/www.wiley.com\/en-mx\/search?pq=Investment+Valuation%3A+Tools+and+Techniques+for+Determining+the+Value+of+Any+Asset.+Wiley.\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><em>Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset<\/em>. Wiley.<\/a><\/li>\n<li>Informes de consultoras como <a href=\"https:\/\/www.mckinsey.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">McKinsey<\/a>, <a href=\"https:\/\/www.bain.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Bain &amp; Company<\/a>, y <a href=\"https:\/\/www.pwc.com\/mx\/es.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">PwC<\/a> sobre tendencias globales en M&amp;A.<\/li>\n<li>Art\u00edculos acad\u00e9micos y estudios de casos publicados en revistas como\u00a0<em>H<a href=\"https:\/\/hbr.org\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">arvard Business Review<\/a><\/em>\u00a0y\u00a0<a href=\"https:\/\/afajof.org\/journal-of-finance\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><em>Journal of Finance<\/em><\/a>.<\/li>\n<li>Art\u00edculos acad\u00e9micos y estudios: <a href=\"https:\/\/pdv-a.com\/en\/\">PDVa<\/a>,<\/li>\n<li>Banco de inversio\u00f3n en l\u00ednea: <a href=\"https:\/\/avacum.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Avacum<\/a><\/li>\n<li>Curso de finanzas en l\u00ednea: <a href=\"https:\/\/vosverum.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Vosverum<\/a>.<\/li>\n<li>Base de datos e informaci\u00f3n: <a href=\"http:\/\/www.investing.com\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Investing<\/a>, <a href=\"https:\/\/www.bloomberg.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Bloomberg<\/a>,\u00a0 <a href=\"https:\/\/web-archive.oecd.org\/espanol\/index.htm\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">OCDE<\/a>, <a href=\"https:\/\/www.imf.org\/en\/Home\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">International Monetary Fund<\/a>,<\/li>\n<\/ul>\n<p>Este manual proporciona una base s\u00f3lida para comprender las fusiones y adquisiciones en el contexto de las finanzas internacionales. Con este conocimiento, los estudiantes y profesionales estar\u00e1n mejor equipados para analizar, evaluar y participar en transacciones M&amp;A en un entorno global cada vez m\u00e1s din\u00e1mico.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Manual de Due Diligence en Fusiones y Adquisiciones: Un Enfoque Integral desde las Finanzas Internacionales y las Escuelas de Negocios El proceso de\u00a0Due Diligence\u00a0es una [&hellip;]<\/p>","protected":false},"author":3,"featured_media":26194,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_joinchat":{"telephone":"+525525338703"},"footnotes":""},"categories":[706],"tags":[668,244,635,676,630,584,585,256],"class_list":["post-26206","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-manual-de-fusiones-y-adquisiciones","tag-cursos-finanzas","tag-educacion-financiera","tag-finanzas-corporativas","tag-fusiones-y-adquisiciones","tag-inversiones","tag-planeacion-estrategica","tag-planeacion-financiera","tag-pymes"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/pdv-a.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/26206","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/pdv-a.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/pdv-a.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pdv-a.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pdv-a.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=26206"}],"version-history":[{"count":6,"href":"https:\/\/pdv-a.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/26206\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":26212,"href":"https:\/\/pdv-a.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/26206\/revisions\/26212"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pdv-a.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/26194"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/pdv-a.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=26206"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/pdv-a.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=26206"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/pdv-a.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=26206"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}