{"id":23817,"date":"2022-05-17T14:47:28","date_gmt":"2022-05-17T19:47:28","guid":{"rendered":"https:\/\/pdv-a.com\/?p=23817"},"modified":"2022-05-17T14:51:23","modified_gmt":"2022-05-17T19:51:23","slug":"como-invertimos-bolsa-sobrevalorada","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/pdv-a.com\/en\/2022\/como-invertimos-bolsa-sobrevalorada\/","title":{"rendered":"Como invertimos en una bolsa sobrevalorada."},"content":{"rendered":"<h5>La inversi\u00f3n en una bolsa sobrevalorada es una estrategia b\u00e1sica para traders.\u00a0La bolsa americana est\u00e1 cotizando a niveles de m\u00e1ximos hist\u00f3ricos, Nunca la bolsa ha estado tan \u201ccara\u201d<\/h5>\n<p>El a\u00f1o 2022 desde un punto de vista burs\u00e1til, est\u00e1 siendo un <em><strong>\u201cannus horribilis\u201d<\/strong><\/em>, con un descenso generalizado y brusco de la mayor\u00eda de los \u00edndices burs\u00e1tiles, las referencias, las ratios, negativas se acumulan d\u00eda a d\u00eda, las semanas e incluso meses con retrocesos consecutivos ya no son una an\u00e9cdota sino una realidad palpable (por ejemplo a la firma del presente art\u00edculo, mayo &#8217;22, el S&amp;P 500 lleva 7 semanas consecutivas de retroceso, por primera vez en la historia) y las perspectivas a corto y medio plazo son a\u00fan m\u00e1s pesimistas.<\/p>\n<p>Es importante a\u00f1adir que las subidas generalizadas de todos los \u00edndices desde el inicio de la pandemia han sido extraordinarias (Cuadro I).<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Cuadro I -Evoluci\u00f3n principales \u00edndices en periodo de la pandemia.<\/p>\n<table style=\"height: 225px;\" width=\"503\">\n<tbody>\n<tr>\n<td style=\"text-align: center;\" width=\"131\">Indice<\/td>\n<td style=\"text-align: center;\" width=\"80\"><strong>dic-19<\/strong><\/td>\n<td style=\"text-align: center;\" width=\"80\"><strong>jun-20<\/strong><\/td>\n<td style=\"text-align: center;\" width=\"80\"><strong>dic-21<\/strong><\/td>\n<td style=\"text-align: center;\" width=\"102\"><strong>Inc. 19 vs 21<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"131\"><\/td>\n<td width=\"80\"><\/td>\n<td width=\"80\"><\/td>\n<td width=\"80\"><\/td>\n<td width=\"102\"><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"131\">US30 &#8211; Dow Jones<\/td>\n<td style=\"text-align: right;\" width=\"80\">28,256<\/td>\n<td style=\"text-align: right;\" width=\"80\">25,812<\/td>\n<td style=\"text-align: right;\" width=\"80\">36,426<\/td>\n<td style=\"text-align: right;\" width=\"102\">29%<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"131\">US500 &#8211; S&amp;P 500<\/td>\n<td style=\"text-align: right;\" width=\"80\">3,225<\/td>\n<td style=\"text-align: right;\" width=\"80\">3,100<\/td>\n<td style=\"text-align: right;\" width=\"80\">4,766<\/td>\n<td style=\"text-align: right;\" width=\"102\">48%<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"131\">Nasdaq<\/td>\n<td style=\"text-align: right;\" width=\"80\">10,058<\/td>\n<td style=\"text-align: right;\" width=\"80\">9,039<\/td>\n<td style=\"text-align: right;\" width=\"80\">15,144<\/td>\n<td style=\"text-align: right;\" width=\"102\">51%<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<ul>\n<li>Dic-19 Antes inicio pandemia.<\/li>\n<li>jun-20 Despu\u00e9s de la ca\u00edda de los mercados por la pandemia<\/li>\n<li>dic-21 Cierre del ciclo del periodo de pandemia (2 a\u00f1os \u201819 vs \u201821)<\/li>\n<\/ul>\n<p>Como podemos observar en el cuadro I, los principales \u00edndices aumentaron muy por encima de la media de los anteriores a\u00f1os y en cierta forma \u201cantinatural\u201d ya que las condiciones del mercado por causa de la pandemia COVID eran ante todo \u201cexcesivamente inciertas\u201d.<\/p>\n<p>La totalidad de las econom\u00edas mundiales estaban cerradas con descensos significativos en la producci\u00f3n de bienes y servicios. Muchas f\u00e1bricas cerraron sus operaciones y un alto n\u00famero de empresas decidieron trabajar en sistemas en l\u00ednea. La actividad econ\u00f3mica a nivel mundial estaba en shock y las bolsas no hac\u00edan m\u00e1s que subir, \u201cuna cierta paradoja para el fundamento de los mercados financieros\u201d.<\/p>\n<p>En la actualidad y al cierre del primer cuatrimestre, la situaci\u00f3n ha cambiado:<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><em>Cuadro II &#8211; Evaluaci\u00f3n de los principales \u00edndices hasta la fecha<\/em><\/p>\n<table style=\"height: 254px;\" width=\"660\">\n<tbody>\n<tr>\n<td width=\"131\">Indice<\/td>\n<td style=\"text-align: center;\" width=\"80\">d<strong>ic-19<\/strong><\/td>\n<td style=\"text-align: center;\" width=\"80\"><strong>dic-21<\/strong><\/td>\n<td style=\"text-align: center;\" width=\"80\"><strong>Inc Dic 19 vs Dic 21<\/strong><\/td>\n<td style=\"text-align: center;\" width=\"80\"><strong>abr-22<\/strong><\/td>\n<td style=\"text-align: center;\" width=\"80\"><strong>Inc Dic 19 vs Abr 22<\/strong><\/td>\n<td style=\"text-align: center;\" width=\"80\"><strong>Inc. Abr 22 vs Dic 21<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"131\"><\/td>\n<td width=\"80\"><\/td>\n<td width=\"80\"><\/td>\n<td width=\"80\"><\/td>\n<td width=\"80\"><\/td>\n<td width=\"80\"><\/td>\n<td width=\"80\"><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"131\">US30 &#8211; Dow Jones<\/td>\n<td style=\"text-align: right;\" width=\"80\">28,256<\/td>\n<td style=\"text-align: right;\" width=\"80\">36,426<\/td>\n<td style=\"text-align: right;\" width=\"80\">29%<\/td>\n<td style=\"text-align: right;\" width=\"80\">32,977<\/td>\n<td style=\"text-align: right;\" width=\"80\">17%<\/td>\n<td style=\"text-align: right;\" width=\"80\">-9%<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td style=\"text-align: left;\" width=\"131\">US500 &#8211; S&amp;P 500<\/td>\n<td style=\"text-align: right;\" width=\"80\">3,225<\/td>\n<td style=\"text-align: right;\" width=\"80\">4,766<\/td>\n<td style=\"text-align: right;\" width=\"80\">48%<\/td>\n<td style=\"text-align: right;\" width=\"80\">4,133<\/td>\n<td style=\"text-align: right;\" width=\"80\">28%<\/td>\n<td style=\"text-align: right;\" width=\"80\">-13%<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td style=\"text-align: left;\" width=\"131\">Nasdaq<\/td>\n<td style=\"text-align: right;\" width=\"80\">10,058<\/td>\n<td style=\"text-align: right;\" width=\"80\">15,144<\/td>\n<td style=\"text-align: right;\" width=\"80\">51%<\/td>\n<td style=\"text-align: right;\" width=\"80\">12,334<\/td>\n<td style=\"text-align: right;\" width=\"80\">23%<\/td>\n<td style=\"text-align: right;\" width=\"80\">-19%<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Observamos que los todos los principales \u00edndices (expuestos en el cuadro II) a\u00fan no han descendido el monto que se increment\u00f3 en la pandemia, por ejemplo el Nasdaq aumento en periodo de la pandemia un 51%, mientras que en la actualidad a datos a abril \u201922, el aumento a\u00fan es del 23% (ver cuadro II) \u00edndices.<\/p>\n<p>Muchos traders, adem\u00e1s de frotarse las manos, se frotaban los ojos con lo que estaba sucediendo, \u00bfPorque estaban subiendo las bolsa?, de una forma sencilla podemos indicar las siguientes causas:<\/p>\n<ul>\n<li>Una excesiva liquidez<\/li>\n<li>Dinero barato y f\u00e1cil de obtener<\/li>\n<li>Un optimismo generalizado en que el mundo iba a cambiar y ser mejor despu\u00e9s de la pandemia<\/li>\n<li>Inversionistas minoristas y el aumento de la denominada <strong>inversi\u00f3n pasiva<\/strong>, donde los jubilados, administradores de dinero y especuladores, pueden comprar un fondo de inversi\u00f3n barato que rastrea un \u00edndice.<\/li>\n<li>Auge de ETF<\/li>\n<li>Los grandes de hacen m\u00e1s grandes y la gente conf\u00eda en ellos como factor de cambio.<\/li>\n<li><strong>Codicia extrema<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n<p>Como podemos observar, se han conjuntado una serie de elementos \u201cAltamente vol\u00e1tiles y especulativos\u201d, para que tengamos una situaci\u00f3n en los mercados de lo que se denomina <strong>\u201cburbuja especulativa\u201d.<\/strong><\/p>\n<p>En la pel\u00edcula \u00abWall Street\u00bb 2010, el financista Gordon Gekko advierte sobre los peligros de la especulaci\u00f3n financiera, usando como ejemplo <strong>\u00abla peor burbuja de todos los tiempos\u00bb.<\/strong><\/p>\n<p>La crisis de los tulipanes: \u00abEn primera mitad del siglo XVII, los holandeses se expusieron a la fiebre especulativa hasta el punto de que se pod\u00eda comprar una casa en \u00c1msterdam por el precio de un bulbo de tulip\u00e1n\u00bb. Las consecuencias de dicha burbuja fueron nefastas para la poblaci\u00f3n en general.<\/p>\n<p>En lo que va del a\u00f1o, los grandes \u00edndices estadounidenses se dejan entre un 9% (Dow Jones) y un 19% (Nasdaq Compuesto). Solo algunos selectivos como FTSE 100 permanecen en verde en lo que llevamos de a\u00f1o.<\/p>\n<p>Esto podr\u00eda llevar a pensar que finalmente se ha pinchado la burbuja burs\u00e1til. Pero los fr\u00edos datos (ver cuadro II) indican que a\u00fan puede quedar camino para recorrer con descensos a\u00fan m\u00e1s inciertos para los inversores.<\/p>\n<p>Seg\u00fan datos recogidos por FactSet, el S&amp;P 500 cotiza con un PER (n\u00famero de veces que el beneficio por acci\u00f3n est\u00e1 contenido en el precio de la acci\u00f3n) de 20.48 veces, superando la media de las \u00faltimas dos d\u00e9cadas, ubicados en 15,97 veces.<\/p>\n<p>Aunque la bolsa se ha abaratado en los \u00faltimos meses a\u00fan sigue cotizando m\u00e1s &#8216;cara&#8217; que su media de los \u00faltimos 20 a\u00f1os.\u00a0Analistas de distintos mercados y pa\u00edses coinciden en este sentido y consideran que se empieza a vislumbrar el final de la burbuja, a la que se habr\u00eda entrado en junio de 2020.<\/p>\n<p>La bolsa ir\u00e1 descendiendo paulatinamente seg\u00fan la Reserva Federal vaya subiendo los tipos de inter\u00e9s, se reduzca la liquidez, la econom\u00eda se ralentice y los inversores cambien su optimismo actual.<\/p>\n<p>Pero la feria se ve distinta por todo el mundo&#8230;<\/p>\n<p>Las acciones de crecimiento (Growth)(sobre todo dentro del Nasdaq \u2013 ver cuadro I y II) son las que se est\u00e1n llevando la peor parte (acciones con una mayor volatilidad), los BIGTECH, se enfrentan a ca\u00eddas de m\u00e1s del 30%, Amazon (p\u00e9rdida de casi un 50%), Netflix que pierde casi un 70% en este 2022. Del Nasdaq 100, apenas una quincena de valores se mantiene en positivo en el a\u00f1o.<\/p>\n<p>La diferencia se aprecia a\u00fan m\u00e1s claramente si se comparan los \u00edndices especializados en las compa\u00f1\u00edas &#8216;value&#8217; y las &#8216;growth&#8217;. \u00a0El Russell 2000 \u201cGrowth\u201d se deja un 23,8% en 2022.<\/p>\n<p><strong>\u00bfQu\u00e9 es la inversi\u00f3n Value y Growth?<\/strong><\/p>\n<p>Cuando analizamos un fondo de inversi\u00f3n nos encontrarnos con dos etiquetas:<\/p>\n<ul>\n<li>Value.<\/li>\n<li>Growth.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Los dos tipos de fondos tratan de conseguir la mayor rentabilidad posible pero la estrategia para conseguirlo es diferente.<\/p>\n<p><strong>\u00bfQu\u00e9 es la gesti\u00f3n \u201cValue\u201d en fondos de inversi\u00f3n?<\/strong><\/p>\n<p>El libro <em><strong>\u00abSecurity Analysis\u00bb<\/strong><\/em> en el a\u00f1o 1934 muestra que con el tiempo se ha convertido en el pilar de la inversi\u00f3n Value.<\/p>\n<p>Desarrollaron un m\u00e9todo de valoraci\u00f3n que trata de identificar compa\u00f1\u00edas que est\u00e1n infravaloradas. La gesti\u00f3n de fondos de inversi\u00f3n \u201cValue\u201d consiste en analizar las compa\u00f1\u00edas, entender sus negocios y determinar el valor \u201cintr\u00ednseco\u201d de las mismas.<\/p>\n<p>El valor \u201cintr\u00ednseco\u201d se contrasta con su precio de mercado para identificar si las empresas cotizan con descuento y analizar la oportunidad de inversi\u00f3n.<\/p>\n<p>La gesti\u00f3n de las carteras basadas en la \u00f3ptica \u201cValue\u201d ignora factores como el momentum o timing de mercado, por otra parte trata de sacar provecho de situaciones \u201cirracionales\u201d del mercado para invertir en empresas cuyo valor ser\u00e1 reconocido con el tiempo.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>Una mayor informaci\u00f3n<\/strong><\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/pdv-a.com\/en\/\">pdv-a.com<\/a>\u00a0 | <a href=\"https:\/\/pdv-a.com\/en\/\">avacum.com<\/a> | email to: <a href=\"mailto:jperez@pdv-a.com\">jperez@pdv-a.com<\/a> | <a href=\"mailto:info@pdv-a.com\">info@pdv-a.com<\/a><\/p>\n<p><strong>Interesting pages.<\/strong><\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/www.investing.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/www.investing.com\/<\/a><\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/www.multpl.com\/s-p-500-pe-ratio\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/www.multpl.com\/s-p-500-pe-ratio<\/a><\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/www.nyse.com\/index\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/www.nyse.com\/index<\/a><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>Informaci\u00f3n sobre contenidos<\/strong><\/p>\n<p><a href=\"http:\/\/www.akademiun.com\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">www.akademiun.com<\/a> |<a href=\"https:\/\/akademiun.com\/contenidos\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/akademiun.com\/contenidos\/ <\/a><a href=\"mailto:info@akademiun.com\">info@akademiun.com<\/a><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La inversi\u00f3n en una bolsa sobrevalorada es una estrategia b\u00e1sica para traders.\u00a0La bolsa americana est\u00e1 cotizando a niveles de m\u00e1ximos hist\u00f3ricos, Nunca la bolsa ha estado tan \u201ccara\u201d<\/p>\n<p>El a\u00f1o 2022 desde un punto de vista burs\u00e1til, est\u00e1 siendo un \u201cannus horribilis\u201d, con un descenso generalizado y brusco de la mayor\u00eda de los \u00edndices burs\u00e1tiles, la referencias, ratios, etc, negativas se acumulan d\u00eda a d\u00eda, las semanas e incluso meses con retrocesos consecutivos ya no son una an\u00e9cdota sino una realidad palpable (por ejemplo a la firma del presente art\u00edculo el S&#038;P 500 lleva un 7 semanas consecutivas de retroceso, por primera vez en la historia) y las perspectivas a corto y medio plazo son a\u00fan m\u00e1s pesimistas.<\/p>","protected":false},"author":3,"featured_media":808,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"rank_math_lock_modified_date":false,"_joinchat":{"telephone":"+525525338703"},"footnotes":""},"categories":[268,598,646,172,645],"tags":[650,216,651,652],"class_list":["post-23817","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-finanzas-corporativas","category-finanzas-personales","category-gestion-administrativa","category-noticias","category-riesgos","tag-bolsa-de-valores","tag-finanzas","tag-fondos-de-inversion","tag-gestion-de-portafolios"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/pdv-a.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23817"}],"collection":[{"href":"https:\/\/pdv-a.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/pdv-a.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pdv-a.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pdv-a.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=23817"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/pdv-a.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23817\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pdv-a.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/808"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/pdv-a.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=23817"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/pdv-a.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=23817"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/pdv-a.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=23817"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}