El «greenwashing» preocupa a reguladores y al sector financiero, amenazando la confianza de los inversores y la sostenibilidad a largo plazo en la UE.
The European Commission is actively seeking the input of supervisory bodies to address the issue of "greenwashing," with an eagerly anticipated report expected in May 2023.
La Comisión Europea busca la contribución de organismos supervisores para abordar el «greenwashing,» con un informe esperado en mayo de 2023.
El «greenwashing» se percibe como uno de los principales riesgos para la confianza de los inversores y, por lo tanto, como una amenaza para el logro del objetivo común de transformar a largo plazo el sistema productivo de la UE hacia un modelo sostenible.
The European Securities and Markets Authority (ESMA) has defined this concept as the amalgamation of market practices associated with sustainability disclosure that inadequately reflect the sustainability risks and impacts associated with an issuer or financial instrument. This definition, though ostensibly straightforward at first glance, becomes exceptionally intricate upon deeper scrutiny.
El modelo de finanzas sostenibles proyectado por las políticas de la Unión Europea (UE) está ganando cada vez más relevancia, a medida que se vuelve más complejo y técnico. En este momento, en el que la regulación y las metodologías ASG (ambiental, social y de gobierno) están en desarrollo, y las necesidades de conocimiento técnico están en aumento, el fenómeno conocido como «greenwashing» ha captado la atención de supervisores, reguladores y del propio sector financiero.
A pesar de lo que sugiere el término «greenwashing,» este no se limita únicamente a cuestiones medioambientales, sino que también abarca aspectos sociales («social-washing») y de gobernanza («governance-washing»). Otros elementos que actualmente están siendo objeto de debate incluyen la intencionalidad (¿se puede considerar «greenwashing» un comportamiento no intencionado?), el diferente rol y, en consecuencia, el nivel de responsabilidad que deben atribuirse a los distintos actores, así como el tratamiento que debe darse a la amplia variedad de situaciones que pueden surgir a lo largo de la cadena de valor. . It is imperative to clarify these uncertainties.
Los reguladores están intensificando la presión para evitar el «greenwashing.» Finresp (Centro de Finanzas Responsables y Sostenibles de España) se encuentra inmerso en este debate.
La Comisión Europea ya ha delineado sus expectativas con respecto al papel que deben desempeñar los organismos supervisores en la identificación, prevención, investigación, sanción y corrección del «greenwashing.» En mayo de 2022, solicitó la contribución de las tres Autoridades Europeas de Supervisión (ESA por sus siglas en inglés). En noviembre, estas autoridades lanzaron una consulta a todas las partes interesadas (call for evidence) con el objetivo de mejorar la comprensión del concepto y identificar posibles casos. Se espera que, una vez finalizado este proceso, se publique un informe en mayo de 2023.
Contrary to what the term "greenwashing" implies, it not only pertains to environmental matters but also encompasses social ("social-washing") and governance aspects ("governance-washing"). Other elements currently under discussion include intentionality (can unintentional behavior be considered "greenwashing"?), the distinct roles and, consequently, the levels of responsibility attributed to different actors, as well as the treatment of the wide range of situations that may arise along the value chain. It is imperative to clarify these uncertainties.
We face challenges due to the extensive regulatory agenda of recent years (which is still ongoing). The concept of sustainability (or, more specifically, sustainable investment) has been approached from various perspectives, such as transparency, product marketing, or reporting, among others. Each approach has been based on different premises, leading to inevitable variations in definitions and regulatory approaches. This has so far prevented the existence of a unified and fully coherent concept of the phenomenon.
The development of taxonomies plays a pivotal role in the quest for a harmonized vision. The environmental aspect has progressed more rapidly in this regard, although it is not yet fully consolidated due to its dynamic nature, openness to new activities, and ongoing review of its technical selection criteria. In the case of the social aspect, taxonomies are still to be defined, and their availability in the short term is not anticipated.
Another challenge is the availability of high-quality data. The Directive on non-financial reporting has represented a significant advancement in this regard, but there is still room for improving the harmonization of information standards and calculation methodologies for certain indicators. We are confident that the new Sustainability Reporting Directive (SRD, for short) and the standards proposed by the European Financial Reporting Advisory Group (EFRAG) will contribute to enhancing transparency and comparability. EFRAG (European Financial Reporting Advisory Group) contribuirán a mejorar la transparencia y la comparabilidad.
En cuanto a la asignación de recursos hacia actividades sostenibles, es fundamental reconocer que la responsabilidad de garantizar la autenticidad de la información transmitida al mercado debe recaer en la parte correspondiente, es decir, en quienes tienen la capacidad de gestionar directamente los aspectos ESG. La idea de atribuir al sector financiero un papel de supervisión, como una especie de «policía verde,» va más allá de sus funciones y competencias.
A pesar de las dificultades, en el sector financiero somos plenamente conscientes de que el riesgo de «Greenwashing» es real y nos afecta negativamente. Por esta razón, estamos trabajando arduamente en la implementación de un sistema de finanzas sostenibles en un tiempo récord, aportando una considerable cantidad de recursos humanos y tecnológicos a esta transición. Además, hemos establecido alianzas con el objetivo de desarrollar taxonomías comunes, tanto generales como sectoriales, que definan de manera positiva lo que es sostenible.
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