Tendencias globales fusiones y adquisiciones M&A en 2023

Tendencias generales de fusiones y adquisiciones; disminución de las mega operaciones, apuesta por operaciones de tamaño medio que tienden a impulsar la transformación estratégica y acelerar el crecimiento.

Fusiones y adquisiciones: oportunidades de transformación en un mercado activo y dinámico

El año 2023 ha traído consigo diversos cambios desde su inicio.

desaceleración de la inflación,
posible fin de la escalada de los tipos de interés,
caída de algunos bancos, posibilidad mayor de crisis financiera.
superación de la crisis del techo de deuda en EE.UU. y
la gran revolución tecnológica que todos comentan: la IA Generativa.
auge de la digitalización y la descarbonización, así como
una mayor apuesta por la creación de valor,

están creando un entorno propicio para el surgimiento de oportunidades de transformación y condiciones óptimas en el mercado de fusiones y adquisiciones (M&A) en los próximos meses.

Tendencias

En el corto plazo, se espera que la actividad de fusiones y adquisiciones se caracterice por transacciones de tamaño medio, en lugar de grandes operaciones que han disminuido desde su máximo histórico alcanzado en 2021. Estas transacciones de menor envergadura también pueden impulsar la transformación y el crecimiento de las compañías.

Si bien los grupos corporativos con mayor liquidez seguirán teniendo una posición favorable para llevar a cabo operaciones más grandes, en los próximos meses se prevé un dominio de las transacciones en el segmento medio del mercado (middle market). Esto se debe a las compras estratégicas y desinversiones selectivas que los CEOs realizan para transformar sus carteras de participadas de cara al futuro.

El año 2023 comenzó con expectativas moderadas en cuanto a fusiones y adquisiciones debido a los temores de una posible recesión y al aumento de los tipos de interés, resultado de los esfuerzos coordinados de los bancos centrales para controlar los niveles de inflación en varias partes del mundo. Sin embargo, el primer semestre de este año ha sido complicado en términos de actividad transaccional, con un descenso del 8% en el volumen de operaciones en comparación con los niveles ya bajos registrados en el segundo semestre de 2022. A pesar de esto, el número de transacciones sigue estando por encima de los niveles de 2019, anteriores a la pandemia.

Es probable que el flujo de operaciones aumente en la segunda mitad del año, especialmente si los vendedores se centran en preparar la venta y ajustan sus expectativas de precio. No obstante, muchos compradores están enfrentando dificultades debido al encarecimiento de la financiación, lo que ha llevado a buscar fuentes de capital alternativas y a explorar formas de crear valor a través de las transacciones.

Creación de valor, posición estratégica fundamental para los próximos años

La creación de valor siempre ha sido fundamental en cualquier transacción, pero en la actualidad es necesario ir más allá e identificar otros elementos, a menudo transformadores, que contribuyan a alcanzar el máximo potencial de cada operación.

Observamos cómo los inversores se centran en el reposicionamiento estratégico, la optimización de carteras, la digitalización y los cambios en los modelos de negocio. Sin embargo, también merecen una atención destacada otros aspectos como la eficiencia energética, los créditos fiscales verdes y la financiación sostenible.

Transformación y disrupción caminan de la mano en el mundo empresarial actual.

Las nuevas tecnologías están facilitando la toma de decisiones y ayudando a los CEOs a digitalizar y transformar sus empresas. La Inteligencia Artificial ha elevado aún más el listón, generando un impacto significativo en las compañías y en la economía en general. Esto crea oportunidades en el mercado de fusiones y adquisiciones tanto para los grupos corporativos como para los fondos de capital privado, que invierten en nuevos negocios o desinvierten para monetizar sus inversiones. La adquisición estratégica se ha convertido en una estrategia común para enfrentar el desafío de la escasez de profesionales con las competencias adecuadas. En este sentido, la Inteligencia Artificial representa un salto cualitativo, dado que el talento en este campo es uno de los recursos más escasos.

Las transformaciones también se están produciendo en otros ámbitos. Las compañías están cada vez más comprometidas con la reducción de su impacto medioambiental y apuestan por estrategias de cero emisiones netas. La transición energética está generando cambios significativos en varios sectores, abriendo así oportunidades para operaciones de fusiones y adquisiciones. Por ejemplo, los fabricantes de componentes industriales y automotrices están adquiriendo empresas de recursos naturales para garantizar el suministro de materiales esenciales en la producción de baterías y sistemas de almacenamiento de energía.

En un mundo tan cambiante, los CEOs deben ser audaces para visualizar las posibilidades que ofrece el mercado de fusiones y adquisiciones y posicionarse por delante de sus competidores. Sin embargo, esta audacia no tiene por qué manifestarse solo a gran escala. Las operaciones de M&A pueden transformar los modelos de negocio de diversas maneras. La revisión de las carteras de inversión será un aspecto crucial tanto para las grandes compañías como para los fondos de capital privado, que buscarán operaciones más pequeñas dentro de sus procesos de transformación.

«El mercado de fusiones y adquisiciones es más resiliente de lo que sugieren los principales indicadores de actividad. Nos encontramos en un mercado favorable para los compradores, especialmente para los grupos corporativos con liquidez y el segmento de middle market. Por lo tanto, es esencial que los vendedores estén preparados, ya que de lo contrario corren el riesgo de perder oportunidades.»

Estas transacciones de menor envergadura son más viables en el actual entorno regulatorio y de financiación, y pueden ser transformadoras si forman parte de una estrategia bien planificada. Los grupos corporativos con mayor liquidez están mejor posicionados para llevar a cabo grandes operaciones y lograr una mayor capacidad de transformación, mientras equilibran el impacto regulatorio al que se enfrentan.

La caída del valor de las compañías cotizadas también puede generar oportunidades de inversión para los fondos de capital privado. Además, se espera un aumento en las reestructuraciones empresariales, lo que podría resultar en fusiones y adquisiciones de empresas en dificultades. Sin embargo, antes de vender, es fundamental estar preparado.