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Obtener rendimientos competitivos y, al mismo tiempo, reducir potencialmente el riesgo de la cartera a través de inversiones sustentables. La inversión sostenible y rentable, está demostrando su poder en los mercados. Millones de inversores hoy en día tienen en cuenta los problemas de sostenibilidad al decidir cómo asignar sus inversiones.
Inversores no solo plantean interrogantes sobre la huella de carbono de una empresa, los salarios y las condiciones de sus trabajadores y la diversidad en su junta directiva, entre otros aspectos. Están tomando estas decisiones de inversión porque los datos demuestran que cada vez tiene más sentido desde una perspectiva financiera.
«Investigadores señalan el potencial de obtener mayores rendimientos y reducir el riesgo cuando se incorpora tanto el análisis ambiental, social y de gobernanza (ASG) como el análisis de inversión tradicional en la toma de decisiones»,
«En el mundo de cambios estructurales en el que nos encontramos hoy, creemos que incorporar las temáticas de inversión sostenible e impacto es una obligación para los inversores que buscan minimizar el riesgo y crear un potencial de retorno».
Anna Snider, responsable de la Debida Diligencia en la Oficina de Inversiones Principales de Merrill y Bank of America Private Bank.
En un estudio de 2020, Hermes Investment Management descubrió que las empresas con características ASG superan, en promedio, a las empresas con características sque no utilizan los estándares ASG (Federated Hermes International, “ESG Investing: How Covid-19 Accelerated the Social Awakening,” Q4 2020.)
Recientemente, en los mercados volátiles de 2022, el índice de sostenibilidad de Morningstar en Estados Unidos superó a su índice principal, el índice Morningstar de grandes y medianas empresas en Estados Unidos.
El Rating de Sostenibilidad de Morningstar (Un nuevo enfoque para los inversores), Rating de Sostenibilidad Morningstar para fondos, proporciona a los inversores una nueva forma de evaluar los fondos basándose en el perfil de sostenibilidad de las posiciones subyacentes.
Dado que los desafíos globales presentan un riesgo considerable para la economía y para las empresas individuales, la inversión sostenible también puede ayudar a gestionar el riesgo de la cartera, señala Ekaterina Gradovich, analista de Debida Diligencia ASG en la Oficina de Inversiones Principales de Merrill y Bank of America Private Bank. Por ejemplo, dice: «La transformación económica sustancial requerida para la transición energética y la independencia energética puede determinar qué empresas se mantendrán competitivas y rentables en un futuro no muy lejano».
Además, un marco de inversión sostenible e impacto podría ayudar potencialmente a proteger su cartera de empresas cuyos productos o prácticas puedan exponerlos a multas, daños reputacionales, dificultades para retener empleados u otros problemas. «Estos factores introducen riesgos que los inversores deben tener en cuenta», afirma Gradovich. Según la investigación global de BofA, de las 17 quiebras entre las empresas del índice S&P 500 de 2005 a 2015, 15 (90%) involucraron organizaciones con historiales de malos puntajes ambientales y sociales.
Los críticos al sistema de selección de inversión sostenible en empresas, han argumentado que la gran cantidad de servicios de calificación ASG que pretenden identificar las mejores (o peores) empresas desde una perspectiva de sostenibilidad varían en calidad y carecen de estándares de medición consistentes.
«Alguna de las críticas son válidas», señala Gradovich. «Las calificaciones son tan buenas como los datos subyacentes, y a menudo dependen demasiado del rendimiento pasado sin tener en cuenta hacia dónde se dirige una empresa», agrega. O pueden ignorar que una empresa «buena» en términos de prácticas ASG tiene un historial financiero deficiente.
Las empresas que se desempeñan bien, por ejemplo, en áreas sociales o de gobernanza pero pueden estar rezagadas en desempeño ambiental, aún pueden recibir altas calificaciones de proveedores de datos externos.
La creciente demanda ha resultado en el «greenwashing» por parte de algunas empresas que afirman tener resultados ambientales o sociales positivos en sus declaraciones corporativas sin transformar su cultura y prácticas de manera significativa. Sin embargo, señala Snider, para mitigar riesgos, «los reguladores y los gestores de debida diligencia rigurosa exigen una mayor responsabilidad». Como resultado, más empresas están proporcionando datos detallados de ASG.
Donde vamos
Alcanzar los objetivos de apoyar el cambio positivo y siostenible y generar retornos financieros requiere más que simplemente seleccionar valores de una de las numerosas listas de calificaciones ASG, advierte Snider. «Si bien las calificaciones pueden ser una herramienta útil como parte de una evaluación amplia de empresas o carteras, no deben ser el único referente para tomar decisiones de inversión», señala. Un análisis exhaustivo del enfoque financiero de cualquier estrategia es primordial.
Cuando su equipo evalúa la estrategia ASG de una inversión, Snider dice: «Además de nuestra evaluación fiduciaria de la inversión, observamos la profundidad y consistencia de la integración de los factores de riesgo y retorno de sostenibilidad por parte del gestor. Nuestro enfoque principal no se centra en las preferencias morales o éticas del gestor, sino en las proyecciones económicas e inversionistas prospectivas determinadas por este tipo de análisis». Una vez que el equipo está satisfecho de que los fundamentos financieros son sólidos, pueden pasar a evaluar el impacto sostenible de la inversión, agrega.
«La inversión sostenible e impacto parece probable que crezca en los próximos años», cree Snider, «y las herramientas utilizadas para medir el desempeño ASG seguramente evolucionarán y mejorarán». Con ese fin, sugiere que los inversores consideren integrar la inversión sostenible e impacto como parte de una cartera equilibrada y estratégica, «una que comience con consideraciones personales como metas de inversión generales y el nivel de riesgo con el que se sienta cómodo», agrega.
«Creemos que los inversores que adopten prácticas de inversión sostenible podrán posicionar sus carteras para un posible éxito a largo plazo»
«Las innovaciones para abordar los desafíos globales están creando algunas de las mayores oportunidades que veremos en nuestras vidas».
afirma Snider.
Para obtener más información sobre la inversión sostenible e impacto, y formas de considerar su incorporación en su cartera, lea «Impactonomics®: Performance Realities: Revisited» de la Oficina de Inversiones Principales.
Los gestores de inversión sostenible e impacto y/o Ambiental, Social y de Gobierno (ASG) pueden tener en cuenta factores más allá de la información financiera tradicional para seleccionar valores, lo que podría resultar en un rendimiento de inversión relativo que difiere de otras estrategias o benchmarks del mercado en general, dependiendo de si esos sectores o inversiones están en o fuera de favor en el mercado. Además, las estrategias ASG pueden depender de criterios basados en valores para eliminar exposiciones que se encuentran en estrategias similares o benchmarks del mercado en general, lo que también podría resultar en un rendimiento de inversión relativo que difiere.
No hay garantía de que las inversiones que aplican estrategias ASG sean exitosas. Hay muchos factores a tener en cuenta al elegir una cartera de inversiones y los datos ASG son solo un componente a considerar.
Los bonos de impacto social son una oportunidad de inversión relativamente nueva y en evolución, que es altamente especulativa e implica un alto grado de riesgo. Un inversionista podría perder toda o una parte sustancial de su inversión.
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